房企轉(zhuǎn)型成果在資本市場開始顯現(xiàn),近日,在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(簡稱“新三板”)上,出現(xiàn)了房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型的身影,7月1日,恒大旗下恒大淘寶足球俱樂部宣布即將掛牌新三板成為“亞洲足球第一股”。僅一日之后,恒大又宣布旗下恒大文化也將在新三板掛牌。此外,中國最大商業(yè)地產(chǎn)全程服務(wù)商RET睿意德正式啟動新三板上市。業(yè)內(nèi)專家表示,房企部分業(yè)務(wù)板塊步入新三板市場,既是一種融資的渴望,也反映了企業(yè)經(jīng)驗?zāi)Ｊ降拇筠D(zhuǎn)變。

進軍新三板

對于房地產(chǎn)行業(yè)頗感陌生的新三板,成為過去一周房地產(chǎn)企業(yè)入駐的新對象。

7月2日,恒大地產(chǎn)(HK.3333)相繼發(fā)布公告,旗下廣州恒大淘寶足球俱樂部股份有限公司、恒大文化產(chǎn)業(yè)集團股份有限公司已向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(簡稱“新三板”)遞交掛牌申請,并皆于7月1日獲得受理函。

公告顯示,廣州恒大淘寶足球俱樂部是目前國內(nèi)具影響力的職業(yè)足球俱樂部,擁有并運營亞洲范圍內(nèi)頂尖水平的職業(yè)足球隊及相應(yīng)預(yù)備隊和梯隊。恒大文化旗下院線公司依托恒大集團中國第一的布局規(guī)模,規(guī)劃批復(fù)的已建成、在建及準備建設(shè)的影城共171個、銀幕1182塊。

除了恒大旗下的兩個業(yè)務(wù)板塊外,近日,國內(nèi)知名的商業(yè)地產(chǎn)全程服務(wù)商RET睿意德正式啟動新三板上市。據(jù)悉,RET睿意德啟動上市的業(yè)務(wù)主要為運營顧問板塊,是公司今年繼布局商鋪電商之后,朝向“商業(yè)服務(wù)生態(tài)圈”發(fā)展邁出的又一步伐。隨著公司數(shù)據(jù)、交易業(yè)務(wù)的規(guī)模擴大,各自將逐步分拆獨立發(fā)展,以精深、協(xié)同的專業(yè)矩陣為客戶創(chuàng)值。

體現(xiàn)房企轉(zhuǎn)型

所謂的新三板,是全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的簡稱,該系統(tǒng)是中小企業(yè)出售現(xiàn)有股份或定向增發(fā)股份的股權(quán)交易平臺,于2012年9月20日成立,現(xiàn)有超過2600家掛牌公司。新三板聚集了一批優(yōu)質(zhì)高成長性的企業(yè),掛牌新三板已成為企業(yè)實力的體現(xiàn),統(tǒng)計顯示,截至今年4月30日盈利企業(yè)在全部新三板企業(yè)中的占比高達84.8%。

資料顯示,新三板與主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板都是中國證券市場的重要組成部分,而新三板的估值吸引力已遠遠超過主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板。新三板對掛牌企業(yè)主營業(yè)務(wù)、經(jīng)營能力、治理架構(gòu)等方面的規(guī)定,也是資本市場對企業(yè)的基本要求,為未來轉(zhuǎn)板提供無縫對接。

不過,從行業(yè)分布看,目前新三板企業(yè)主要集中在制造業(yè)和信息技術(shù)業(yè)公司,房地產(chǎn)可謂鳳毛麟角。

“恒大旗下的足球、文化及睿意德這樣的地產(chǎn)服務(wù)機構(gòu)布局新三板,具有標志性意義,標志著房地產(chǎn)企業(yè)和服務(wù)機構(gòu)轉(zhuǎn)型開始被資本市場所認可。”易居智庫研究總監(jiān)嚴躍進表示,對于目前此類房企來說,逐漸轉(zhuǎn)變了業(yè)務(wù)重點,即不是簡單的拿地開發(fā)或者簡單做咨詢的業(yè)務(wù),而是希望在既有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上尋找盈利的增長點。雖然還在探索,但從企業(yè)輕資產(chǎn)的思路來看,總體上還是處于一個比較好的市場前景。所以此類企業(yè)的部分業(yè)務(wù)板塊步入新三板市場,既是一種融資的渴望,也反映了企業(yè)經(jīng)驗?zāi)Ｊ降拇筠D(zhuǎn)變。

加速輕資產(chǎn)化

對于習慣主板上市的房企而言,登陸新三板具有重要意義。

新三板被稱為中國的“納斯達克”,聚集了大量成長性高的優(yōu)秀企業(yè),是進行股份轉(zhuǎn)讓、定向融資的有效選擇。近年來,在諸多利好推動下,新三板社會關(guān)注度、資金參與度不斷攀升。

數(shù)據(jù)一:新三板投資人隊伍數(shù)量正在快速增長。截至2015年3月末,開通掛牌股票交易權(quán)限的投資者總數(shù)為79751戶,較2014年底增長63%。

發(fā)展迅速的同時,新三板扮演的融資平臺,對于房企發(fā)展有著積極意義。業(yè)內(nèi)人士表示,新三板為掛牌企業(yè)提供了有效的融資平臺,有利于提高股份的流動性,使股東資產(chǎn)證券化,提高企業(yè)融資能力和自身抗風險能力,增強企業(yè)發(fā)展后勁。數(shù)據(jù)顯示,2014年新三板融資規(guī)模大幅增加,共有289家掛牌公司完成股票發(fā)行329次,融資132.09億元,同比分別增長448.33%、1218.26%。

業(yè)內(nèi)專家表示,恒大足球、恒大文化雙雙從恒大地產(chǎn)分拆上市,作為獨立的上市公司,實現(xiàn)獨立運營、自負盈虧,有利于恒大地產(chǎn)專注核心業(yè)務(wù),增強盈利能力;恒大兌現(xiàn)新產(chǎn)業(yè)逐一分拆上市的承諾,降低負債水平,加快輕資化進程。

看好后續(xù)的創(chuàng)新潛力

新三板市盈率遠高于港股,恒大所持有子公司資產(chǎn)將獲得明顯的溢價,恒大資產(chǎn)估值也將隨之提升,繼而刺激股價上漲,融資能力進一步增強,為公司長期發(fā)展創(chuàng)造有利條件。

恒大實施多元化以來,許家印曾在公開場合表示,旗下新產(chǎn)業(yè)將逐一分拆上市。其后,恒大在資本市場動作頻頻,健康產(chǎn)業(yè)率先借殼新傳媒(HK.0708)在港上市,聯(lián)手騰訊入主香港上市公司馬斯葛(HK.0136),此次又分拆足球、文化兩產(chǎn)業(yè)掛牌上市,至此恒大旗下包括旗艦企業(yè)恒大地產(chǎn)(HK.3333)在內(nèi)將擁有5家境內(nèi)外上市公司。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測,恒大旗下礦泉水、糧油、乳業(yè)等產(chǎn)業(yè)也有望相繼上市,將共同構(gòu)成龐大的“恒大系”上市公司集群。

業(yè)內(nèi)人士表示,新三板對上市要求非常低,對盈利沒要求,同時市盈率較低,所取得的融資效果與主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板均有不小的差距。對大部分在新三板掛牌的企業(yè)而言,轉(zhuǎn)板是很重要的目標所在。從新三板的市場功能看,其對于企業(yè)的盈利要求相對低,但比較看好后續(xù)的創(chuàng)新潛力。