在昨天央行就“貨幣政策與金融改革”召開(kāi)的發(fā)布會(huì)上，全國(guó)政協(xié)副主席、中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川表示，今年的貨幣政策為中性，比去年緊，并強(qiáng)調(diào)保持物價(jià)穩(wěn)定；同時(shí)專門針對(duì)房地產(chǎn)的一些價(jià)格調(diào)[最新消息 價(jià)格 戶型 點(diǎn)評(píng)]整措施還會(huì)繼續(xù)使用，有的還會(huì)繼續(xù)加大一定力度。他并回應(yīng)質(zhì)疑稱，貨幣超發(fā)并未造成“堰塞湖”危險(xiǎn)。

 

中央黨校校委委員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙長(zhǎng)茂接受南都記者采訪認(rèn)為，到去年底我國(guó)M2廣義貨幣供應(yīng)量余額達(dá)97 .4萬(wàn)億元，占去年G D P比例達(dá)188%，創(chuàng)歷史新高，既高出美國(guó)亦遠(yuǎn)超國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的100%。為此，將在保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭的同時(shí)，適度收緊信貸。中銀香港高級(jí)經(jīng)濟(jì)師黃少明認(rèn)為，由于存款準(zhǔn)備金率要求，實(shí)際超發(fā)沒(méi)有數(shù)據(jù)那么嚴(yán)重，且隨著出口增速下滑和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化，上述比例會(huì)逐年降低。

 

今年貨幣政策將中性偏緊

 

繼前天上午召開(kāi)發(fā)布會(huì)后，昨天下午，央行再次將就“貨幣政策與金融改革”的相關(guān)問(wèn)題回答中外記者的提問(wèn)。

 

會(huì)上，全國(guó)政協(xié)副主席、中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川表示，今年將執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，“也就是中性，不再是寬松貨幣政策。”其表示，“M 2增速定為13%，該數(shù)字對(duì)比去年和前年，實(shí)際上趨于更緊一點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)保持物價(jià)的基本穩(wěn)定。”周小川稱，2013年信貸會(huì)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。此外，他強(qiáng)調(diào)，打算通過(guò)貨幣政策等其他措施，希望能夠穩(wěn)定物價(jià)、穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期；同時(shí)專門針對(duì)房地產(chǎn)的一些價(jià)格調(diào)整措施還會(huì)繼續(xù)使用，有的還會(huì)繼續(xù)加大一定力度，從而實(shí)現(xiàn)控制房?jī)r(jià)的目標(biāo)。

 

中央黨校校委委員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙長(zhǎng)茂接受南都記者采訪時(shí)認(rèn)為，今年的貨幣政策將適度從緊，既要保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展向好勢(shì)頭，又要控通脹、減輕貨幣超發(fā)的壓力。

 

“貨幣超發(fā)造成通脹和資產(chǎn)泡沫，貨幣當(dāng)局應(yīng)當(dāng)逐步消除貨幣超發(fā)帶來(lái)的隱患，為此在貨幣政策的取向上需要注意。”趙長(zhǎng)茂預(yù)計(jì)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭保持住以后，貨幣投放的增幅會(huì)適當(dāng)下調(diào)；同時(shí)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，也需要適度從緊的貨幣環(huán)境，形成一種壓力。因?yàn)槿绻泿胚€是很寬松，長(zhǎng)線行業(yè)比如鋼鐵還是能獲得很多貨幣供給，經(jīng)濟(jì)調(diào)控會(huì)有阻力。而一般來(lái)說(shuō)，在貨幣政策從緊狀態(tài)下才能加速淘汰。

 

中銀香港高級(jí)經(jīng)濟(jì)分析師黃少明向南都記者表示，貨幣政策現(xiàn)在已回到中性，既不寬松，也不收緊，即與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相適應(yīng)的穩(wěn)健的貨幣政策。就通脹而言，雖然2月份通脹率為3.2%，但這里面有春節(jié)因素，剔除季節(jié)因素其實(shí)比較溫和。

 

M2/G D P 188% 遠(yuǎn)超國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)

 

對(duì)于貨幣超發(fā)或已成為“堰塞湖”、引發(fā)通脹的質(zhì)疑，周小川回應(yīng)說(shuō)，M 2的總量跟堰塞湖不是一回事。“多年來(lái)對(duì)M 2的總體把握不錯(cuò)。中國(guó)儲(chǔ)蓄率高、間接融資比例高，造成M 2高。但從國(guó)際來(lái)看，中國(guó)不是最高。且M 2高不一定就導(dǎo)致通脹。”

 

不過(guò)，趙長(zhǎng)茂告訴南都記者：“我國(guó)前幾年經(jīng)歷了持續(xù)大量投放過(guò)程，到去年底M 2廣義貨幣供應(yīng)量余額達(dá)97.4萬(wàn)億元，與去年G D P(51.9萬(wàn)億)相比，比例達(dá)188%，創(chuàng)歷史新高。美國(guó)近幾年實(shí)行三輪了量化寬松，但其比例也不過(guò)是57%，比我們低得多。而從國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)看，M 2占G D P比例的上限是100%。這說(shuō)明前幾年貨幣發(fā)行過(guò)多，貨幣超發(fā)嚴(yán)重。”

 

中銀香港高級(jí)經(jīng)濟(jì)師黃少明接受南都記者采訪時(shí)則認(rèn)為，前幾年貨幣超發(fā)主要是由外匯占款和外匯管理體制造成的。而且雖然是超發(fā)，但實(shí)際上因?yàn)檠胄袑?duì)各銀行有超過(guò)20%的存款準(zhǔn)備金率的要求，也就是97.4萬(wàn)億廣義貨幣當(dāng)中近20億元被收起來(lái)了，沒(méi)有數(shù)據(jù)顯示得那么嚴(yán)重。此外，央行還通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作，使到期資金回籠。

 

“隨著出口增速下降，超發(fā)壓力小了很多。”黃少明預(yù)計(jì)，隨著經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展，且我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中出口比重的降低，M 2增速還會(huì)逐步降低。“5年前M 2年均增速達(dá)16%甚至18%，這幾年已經(jīng)緩慢穩(wěn)定下降，以后也會(huì)逐步降到更低。”趙長(zhǎng)茂亦認(rèn)為，到今年年底，M 2占G D P的比例會(huì)稍微降低，并且“超發(fā)減少、比例下降是趨勢(shì)。”

 

今年或進(jìn)一步放寬利率浮動(dòng)區(qū)間

 

就金融改革而言，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)胡曉煉表示，在今后特別是在“十二五”規(guī)劃的過(guò)程中，利率市場(chǎng)化的進(jìn)程一定會(huì)繼續(xù)向前。而在利率市場(chǎng)化之后，還需要相應(yīng)的配套的制度性安排，要考慮存款保險(xiǎn)制度的建立。“在目前的利率市場(chǎng)化過(guò)程中，我們的規(guī)劃是對(duì)于批發(fā)性業(yè)務(wù)的利率市場(chǎng)化可能會(huì)推進(jìn)得更快一些，可能會(huì)通過(guò)增加新的金融產(chǎn)品來(lái)使得利率更具靈活性。”

 

周小川亦表示，負(fù)利率遲早會(huì)消失，會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)檎膶?shí)際利率，這是貨幣政策不斷努力要實(shí)現(xiàn)的一個(gè)區(qū)間。

 

“利率是資金的價(jià)格，如果其價(jià)格形成機(jī)制一直是行政定價(jià)，那么利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用會(huì)受影響。”趙長(zhǎng)茂認(rèn)為，利率市場(chǎng)化會(huì)進(jìn)一步推進(jìn)，并預(yù)計(jì)今年可能就會(huì)進(jìn)一步放寬利率浮動(dòng)區(qū)間。

 

“肯定會(huì)加快。”黃少明分析這兩年，利率市場(chǎng)化是金融的基礎(chǔ)設(shè)施，要不間斷的穩(wěn)定的繼續(xù)放開(kāi)。

 

不過(guò)，在房貸利率上，央行副行長(zhǎng)劉士余表示，實(shí)施差別化住房信貸政策后，去年房地產(chǎn)的貸款增速比整個(gè)銀行貸款的增速低三個(gè)百分點(diǎn)左右，其中個(gè)人住房貸款的增速已經(jīng)持續(xù)二十個(gè)月在下降，普通商品房開(kāi)發(fā)貸款的增速相對(duì)于其他貸款也在下降。“這既是房地產(chǎn)調(diào)控走向的一個(gè)好的表現(xiàn)，同時(shí)我們也要研究下一步可能會(huì)產(chǎn)生的影響。”

 

前海試點(diǎn)將推動(dòng)資本賬開(kāi)放進(jìn)程

 

此外，對(duì)于人民幣資本賬開(kāi)放問(wèn)題，周小川表示，人民幣跨境使用會(huì)推動(dòng)資本項(xiàng)目可兌換的進(jìn)程；但資本項(xiàng)目可兌換非常復(fù)雜，總體來(lái)講仍堅(jiān)持逐步實(shí)現(xiàn)。對(duì)于前海的金融創(chuàng)新，他稱前海主要是發(fā)揮地區(qū)優(yōu)勢(shì)來(lái)進(jìn)行更加開(kāi)放的試點(diǎn)，并非專門針對(duì)人民幣國(guó)際化的，但必然會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)的開(kāi)放有促進(jìn)也有需求。

 

另外對(duì)于中國(guó)臺(tái)灣能否成為人民幣離岸市場(chǎng)，央行副行長(zhǎng)潘功勝表示這將取決于市場(chǎng)力量。

 

黃少明向南都記者分析，人民幣最終可兌換，是人民幣國(guó)際化的最后障礙和關(guān)口。但這只能一步一步來(lái)。離岸中心需要一定條件，估計(jì)一下子難有多個(gè)離岸中心。