專家分析認(rèn)為，經(jīng)過前期的大幅下挫之后，地產(chǎn)股估值水平迅速下降。但與部分板塊的快速反彈所不同，地產(chǎn)板塊的走勢相對比較沉重，股價反彈力度有限，風(fēng)險并未完全有效釋放。但從地產(chǎn)股的年報和季報業(yè)績來看，其盈利水平仍然排在各個行業(yè)前列，加之近期估值已接近底部區(qū)域，地產(chǎn)股仍值得投資者積極關(guān)注。

受國家宏觀調(diào)控的影響較大的地產(chǎn)股，每當(dāng)出現(xiàn)持續(xù)的低迷，也意味著其風(fēng)險正有效地得到逐步釋放，目前地產(chǎn)股處于底部區(qū)域，其投資價值有所顯現(xiàn)。據(jù)證券之星對93家地產(chǎn)類上市公司的統(tǒng)計，今年截止6月10日，平均每股收盤價9.796元，季漲跌幅-28%。其中，萬科A，每股收盤價17.7元，季漲跌幅-19.73%；金融街，8.69元，-24.94%；萬通地產(chǎn)13.81元，-30.79%；招商地產(chǎn)，17.49元，-40.25%；金地集團，10.31元，-43.58%；陸家嘴，14.88元，-44.66%；保利地產(chǎn)，15.94元，-47.73%。經(jīng)過持續(xù)多輪的殺跌，不少地產(chǎn)股的跌幅都超過了30%-60%以上，因此技術(shù)上也有強烈反彈的要求，但第二季度的反彈可能低于預(yù)期。

另一方面，目前資本市場融資對房地產(chǎn)企業(yè)的融資有所松動，利于緩解房地產(chǎn)企業(yè)的資金壓力。如萬科、保利地產(chǎn)等都曾公告發(fā)行公司債券，并獲得證監(jiān)會有條件通過。這表明管理層對房地產(chǎn)行業(yè)的大額融資開發(fā)放開，對其他有融資需求的房地產(chǎn)公司，具有一定的借鑒作用。又隨房地產(chǎn)企業(yè)IPO重新開閘，近期杭州房地產(chǎn)龍頭企業(yè)濱江集團IPO后，成功登陸A股市場。其他的融資方式也在地產(chǎn)類公司中積極演繹，如近期鵬潤控股以非公開發(fā)行股票和資產(chǎn)購買將以中關(guān)村的平臺實現(xiàn)上市，等等。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，地產(chǎn)股前景樂觀的原動力在于資產(chǎn)重估，而在巨額貿(mào)易順差沒有顯著縮小前，國內(nèi)資產(chǎn)重估的壓力，決定了地產(chǎn)股將始終具備投資價值。那些有融資渠道、企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健的上市公司可能因此獲得更多機會。然而，面臨信貸資金緊縮，資本市場融資緩慢等，房地產(chǎn)市場還是未改目前的弱勢。伴隨而來的是，全國房價上漲勢頭放緩，成交量的萎縮，深圳等珠三角城市房價下跌的趨勢仍在繼續(xù)。有專家認(rèn)為，目前房價沒有調(diào)整的城市都將會調(diào)整，這個調(diào)整將會發(fā)生在今年第三季度或第四季度。

相對于銷售存貨，房地產(chǎn)企業(yè)2008年的銷售速度似乎開始放緩。有研究報告顯示，雖然全年的時間已過了三分之一，但是業(yè)內(nèi)的14家領(lǐng)軍企業(yè)，截至4月底，各大開發(fā)商實現(xiàn)2008年的合同銷售任務(wù)的平均比例僅在18%-19%。其中，萬科4月共銷售48.2萬平米，實現(xiàn)銷售金額43.2億元，同比增長39.3%和73.5%。就銷售數(shù)據(jù)而言，萬科4月銷售情況雖然同比有較大增長，但比3月銷售數(shù)據(jù)增長幅度小，而1-4月僅完成2008年銷售額的17%。因此，萬科未來住宅銷售前景也不容過分樂觀。其他表現(xiàn)較好還有，中國海外、富力地產(chǎn)、綠城房產(chǎn)、雅居樂地產(chǎn)等，至5月中旬，完成了全年銷售任務(wù)的25%以上。

不過，與2006年、2007年前5個月全國房地產(chǎn)銷量平均占全年房地產(chǎn)銷售額和銷售面積的28%-29%相比，今年前5月平均完成全年銷售任務(wù)的19%，兩者的落差較大。友邦華泰基金公司研究總監(jiān)張凈認(rèn)為，2008年開工面積高峰達11.16億平方米，預(yù)計2009年后將大幅回落。對住房的高增長需求，將朝平穩(wěn)增長發(fā)展。未來80后的25-34歲人口，將比30-39歲人口數(shù)量下降30%，剛性需求出現(xiàn)缺口。由此，人口斷層將降溫我國的地產(chǎn)業(yè)。

專家建議，在目前大勢不明朗的情況下，首先看公司的基本面和估值，操作上可選目前處于相對低位的一線地產(chǎn)股如萬科等，并以輕倉波段性操作為主。大盤出現(xiàn)反彈有獲利即可兌現(xiàn)，不可過于戀戰(zhàn)。對策分析還認(rèn)為，國內(nèi)的地產(chǎn)存在地域上的差別，目前珠三角下跌最大，長三角和環(huán)渤海的房價較穩(wěn)定。所以，一些完全在南方開發(fā)的地產(chǎn)股盡可能有所回避。另外，對于PE值不高的二線地產(chǎn)股，則應(yīng)抓住逢低吸納的機會，估計短期調(diào)整后，還有重新走強的機會。