存貨同比激增近1500億
據(jù)WIND資訊的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，按照申銀萬(wàn)國(guó)的行業(yè)分類并剔除ST公司，86家A股房地產(chǎn)上市公司三季度末的存貨合計(jì)達(dá)4015.2億元，而2007年第三季度末，86家房地產(chǎn)公司的存貨合計(jì)為2519.78億元，同比增加1495.42億元，增幅為59.35%。與2007年末相比，三季度末的存貨也增加1002.91億元，增幅達(dá)33.3%。
按季度計(jì)算，房地產(chǎn)公司存貨上升呈加速趨勢(shì)。其中，第二季度新增存貨262.75億元，而第三季度，新增存貨達(dá)274.06億元。
業(yè)內(nèi)專家指出，今年以來(lái)，全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，銷售大幅萎縮，但房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資依然保持20%左右的增長(zhǎng)，這就導(dǎo)致了存貨貨值的快速增加，進(jìn)而加劇房企的銷售壓力。
數(shù)據(jù)顯示，三季度，86家公司中有54家存貨周轉(zhuǎn)率同比下滑，68家公司的存貨周轉(zhuǎn)率低于0.4，這意味著，絕大多數(shù)房地產(chǎn)公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，高于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)2.5年的平均周期。
從報(bào)表中可以看到，萬(wàn)科前三度季度的存貨達(dá)873.76億元，比2007年末增加31.45%，約占其資產(chǎn)總值的72%。而萬(wàn)科前九個(gè)月的銷售金額356.1億元。
今年前三季度，86家房地產(chǎn)上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)為1071.89億元，同比增長(zhǎng)29.6%；4015.2億元的存貨是同期營(yíng)業(yè)收入的近4倍。
現(xiàn)金流持續(xù)惡化
數(shù)據(jù)顯示，地產(chǎn)公司普遍面臨經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)下降和財(cái)務(wù)費(fèi)用上升等問(wèn)題，整體資金狀況不容樂(lè)觀。
統(tǒng)計(jì)顯示，今年前三季度，86家房地產(chǎn)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-371.87億元，而去年同期，這一指標(biāo)是-228.85億元，同比減少143億元。
86家公司中有60家經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比下降。其中，深振業(yè)A（000006）1-9月經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-132983.18萬(wàn)元，較比上年同期減少130932.19萬(wàn)元。
中糧地產(chǎn)（000031）前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-30.16億元，同比大幅下降311.21%。由于項(xiàng)目開(kāi)發(fā)資金需求增加，期末中糧地產(chǎn)短期和長(zhǎng)期借款分別高達(dá)34.17億元和6.4億元，比年初分別增長(zhǎng)了222.36%和48%。泛海建設(shè)（000046）前三季度公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-426.36萬(wàn)元，同比下降100.17%。期末泛海建設(shè)的長(zhǎng)期借款也高達(dá)25.36億元，較期初增長(zhǎng)48.45%。
長(zhǎng)城證券研究員黃清林分析，今年全國(guó)一、二線城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，成交量急劇萎縮，呈現(xiàn)出“價(jià)量齊跌”，很多公司的實(shí)際銷售情況低于預(yù)期，而去年大幅儲(chǔ)備土地后，今年開(kāi)始集中支付地價(jià)款，這是導(dǎo)致部分地產(chǎn)公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流堪憂的主要原因。
業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?/B>
今年前三季度，房產(chǎn)上市公司凈利潤(rùn)依然保持了40%以上的增長(zhǎng)，但從單季度看，房地產(chǎn)公司的業(yè)績(jī)已經(jīng)環(huán)比下滑。
第三季度，86家公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)分別為：320.83億元、47.93億元和37.32億元，環(huán)比今年二季度，分別下降24.5%、46.9%和46.5%。
從代表未來(lái)業(yè)績(jī)的“預(yù)收賬款”這一指標(biāo)看，房地產(chǎn)業(yè)盈利能力下滑也已成定局。統(tǒng)計(jì)顯示，截至三季度末，86家房地產(chǎn)公司流動(dòng)負(fù)債中的預(yù)收賬款合計(jì)為1051.3億元，比去年同期僅增長(zhǎng)10%，與二季度末相比，僅增長(zhǎng)82.07億元。這表明，第三季度，全國(guó)房地產(chǎn)業(yè)整體的銷售形勢(shì)并沒(méi)有起色。
申銀萬(wàn)國(guó)地產(chǎn)行業(yè)分析師殷姿指出，重點(diǎn)公司今年盈利增速?gòu)?2%下調(diào)至24%，明年從25%下調(diào)至7%。由于部分公司將計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備，這有可能導(dǎo)致行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的提前釋放。
