房企“自救”,為地產(chǎn)美元債市場(chǎng)注入暖流

2021年10月15日 09:12
來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)
面對(duì)個(gè)別信用風(fēng)險(xiǎn)事件引發(fā)的對(duì)中資地產(chǎn)美元債市場(chǎng)的擔(dān)憂,不少房地產(chǎn)企業(yè)正奮力展開(kāi)“自救”:或動(dòng)用真金白銀提前贖回債券,或主動(dòng)公布償債安排,釋放出保兌付的積極信號(hào)。市場(chǎng)人士表示,類(lèi)似的舉措有助于給市場(chǎng)注入信心,避免市場(chǎng)情緒放大短期、局部波動(dòng)。
提前贖回提振信心
5月底以來(lái),地產(chǎn)美元債再度承壓,收益率出現(xiàn)較快上行,引起關(guān)于地產(chǎn)債的較多議論。
據(jù)聯(lián)合資信報(bào)告分析,一方面,今年以來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策持續(xù)收緊,融資環(huán)境發(fā)生變化,一些房企盲目擴(kuò)張的勢(shì)頭得到遏制;另一方面,房企信用風(fēng)險(xiǎn)事件增多,伴隨個(gè)別中大型房企發(fā)生債務(wù)違約及負(fù)面信用事件,中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的信用狀況引起了部分國(guó)內(nèi)外投資者的關(guān)注,共同加大地產(chǎn)美元債收益率階段性上行壓力。
盡管風(fēng)險(xiǎn)事件僅是個(gè)案,但市場(chǎng)情緒的變化在一定程度上加大了市場(chǎng)波動(dòng)。
面對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)的變化,特別是地產(chǎn)美元債市場(chǎng)波動(dòng),一些房地產(chǎn)企業(yè)積極應(yīng)對(duì),通過(guò)真金白銀提前償債或披露償債安排等舉措,回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切,提振投資者信心。
比如10月12日,中國(guó)奧園集團(tuán)在公告中透露已全額贖回本金15億元的境內(nèi)發(fā)行公司債,并支付了該債券累計(jì)至到期日的利息。此前,該公司已贖回了年內(nèi)到期的美元債。至此,中國(guó)奧園今年到期的境內(nèi)公司債和公募美元債已悉數(shù)償付完畢。
龍光集團(tuán)也于近日發(fā)布公告稱(chēng),公司已在公開(kāi)市場(chǎng)提前購(gòu)回部分2022年到期年息為5.75%的優(yōu)先票據(jù),購(gòu)回總額為1000萬(wàn)美元,占該票據(jù)初始發(fā)行總額的4%。該集團(tuán)表示,此次購(gòu)回部分優(yōu)先票據(jù),旨在通過(guò)積極主動(dòng)的債務(wù)管理,以低息置換高息、長(zhǎng)債置換短債,有助于持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu),減少未來(lái)財(cái)務(wù)開(kāi)支,降低財(cái)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債水平。該集團(tuán)還透露,截至9月底,已完成2021年所有境內(nèi)外到期債務(wù)的再融資,無(wú)債務(wù)到期的資金壓力。
積極籌備償債資金
據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解,部分房地產(chǎn)企業(yè)已在境內(nèi)多舉措籌備資金,可按期償還其境外債券本息。
中梁控股有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者,截至10月13日,該公司已回購(gòu)美元債券總計(jì)4100萬(wàn)美元,其中含2021年11月到期的債券1550萬(wàn)美元,2022年1月到期的債券1000萬(wàn)美元,2022年5月到期的債券700萬(wàn)美元,2022年7月到期的債券850萬(wàn)美元。未來(lái)還會(huì)積極加大回購(gòu)力度,堅(jiān)決降杠桿。
對(duì)于存續(xù)債券,上述負(fù)責(zé)人表示,公司已經(jīng)做好準(zhǔn)備,使用自有資金按期足額還款。“自有資金來(lái)自銷(xiāo)售回款。我們擁有足夠且分散的物業(yè)銷(xiāo)售貨源,以長(zhǎng)三角為主,覆蓋全國(guó)重點(diǎn)城市,具有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入。同時(shí),我們尚余2.93億美元境外發(fā)債額度,將視市場(chǎng)狀況安排再融資。”
前述聯(lián)合資信報(bào)告提到,未來(lái)1年房企將有大量美元債券到期,其中2022年一季度到期規(guī)模較大,帶來(lái)較好的再融資需求。不過(guò)報(bào)告也指出,目前多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中境外債券的占比相對(duì)可控。
對(duì)于近期市場(chǎng)關(guān)注較多的建業(yè)集團(tuán)的償債問(wèn)題。建業(yè)集團(tuán)方面對(duì)記者明確表示,目前集團(tuán)運(yùn)營(yíng)正常且營(yíng)業(yè)收入略高于去年同期,境內(nèi)留存利潤(rùn)有100多億元人民幣。針對(duì)2021年11月8日到期的4億美元境外債務(wù),建業(yè)集團(tuán)已于9月初擬定方案,目前已匯出9.8億元人民幣,計(jì)劃近期通過(guò)利潤(rùn)分配和境外放款等方式再匯出22億至27億元人民幣,用于按期償還該筆境外債務(wù)。
談及中資美元債走勢(shì)問(wèn)題,光大證券首席固收分析師張旭表示,債券“南向通”的開(kāi)通有利于境內(nèi)投資者布局境外中資債券,尤其是占境外中資債券比例超過(guò)80%的中資美元債。如若后續(xù)中資美元債納入“南向通”投資范圍,將為其引入增量資金,這不僅會(huì)提振投資者信心,還有望改善市場(chǎng)成交額和流動(dòng)性。
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