據(jù)媒體消息被納入“三道紅線”試點的重點房企，已被監(jiān)管部門要求買地金額不得超年度銷售額40%，買地金額除公開市場拿地外，還包括收并購方式獲地的支出。這條紅線究竟對企業(yè)影響幾何？

2021年上半年50家代表企業(yè)拿地銷售比均值降至29.3%，低于40%紅線。2021年上半年50家代表企業(yè)拿地銷售比均值為29.3%，較去年同期下降12.3個百分點，拿地強(qiáng)度明顯下降，在三道紅線和供地兩集中背景下，房企拿地更趨謹(jǐn)慎。

圖：2021年1-6月重點房企權(quán)益銷售額和權(quán)益拿地金額

數(shù)據(jù)來源：CREIS中指數(shù)據(jù)，中指地主

首批12家試點企業(yè)拿地銷售比均值為28.8%，低于40%紅線。12家中只有3家企業(yè)略高于紅線，下半年需適當(dāng)降低拿地力度。與上年同期相比，12家試點企業(yè)拿地銷售比均值顯著下降，降幅超10個百分點。拿地銷售比40%紅線對試點企業(yè)整體影響較小。

- 影響：短期內(nèi)拿地力度較大企業(yè)受影響大 -

1、短期來看，上半年拿地力度較大企業(yè)預(yù)計受到更大影響。2021年上半年受“三道紅線”和供地“兩集中”影響，行業(yè)拿地?zé)岫让黠@下降，拿地銷售比均值已降至40%以下，行業(yè)整體受到影響有限。個別企業(yè)受融資優(yōu)勢、業(yè)績增長訴求等因素驅(qū)動，拿地力度較大，拿地銷售比超過了40%，這些企業(yè)受影響較大，下半年或?qū)⒄{(diào)整拿地節(jié)奏，審慎獲取土儲。

2、拿地銷售比是配合“三道紅線”在經(jīng)營方面出臺的監(jiān)管指標(biāo)，將有力的矯正企業(yè)盲目擴(kuò)張行為。7月22日，國務(wù)院副總理韓正出席加快發(fā)展保障性租賃住房和進(jìn)一步做好房地產(chǎn)市場調(diào)控工作電視電話會議并發(fā)表重要講話，重申堅持“房住不炒”定位，為下半年房地產(chǎn)政策調(diào)控明確定調(diào)，全面落實穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期的房地產(chǎn)長效機(jī)制。拿地銷售比40%紅線可以進(jìn)一步約束房企投資行為，抑制土地市場非理性因素，將有力的矯正企業(yè)盲目擴(kuò)張的行為，從而達(dá)到穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期的目的。

3、中長期來看，房企融資端、投資端均受到嚴(yán)格限制，結(jié)合銷售端個人房貸限制，行業(yè)發(fā)展速度將維持中低速增長。在此背景下，行業(yè)整體發(fā)展在經(jīng)歷調(diào)整后將更趨良性，行業(yè)格局趨于固化，擁有管理紅利、充足土儲的企業(yè)有望脫穎而出。

- 策略：加大營銷，探索多元拿地渠道 -

1、房企更加依賴銷售端，堅持量入為出、審慎拿地、加大營銷、緊抓回款。房企需以行業(yè)中低速增長為起點，重新鋪排和調(diào)整經(jīng)營節(jié)奏，保持良好的經(jīng)營局面是爭取資金支持和穿越地產(chǎn)周期的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

2、豐富其他獲取土地資源渠道。政策限制了公開市場和收并購拿地渠道，房企可拓展其他渠道獲取土儲。房企可加大合作力度，尤其是與金融機(jī)構(gòu)合作，借資本力量保持可持續(xù)經(jīng)營。此外，舊改將成為政策新風(fēng)口，通過舊改盤活城市老城區(qū)地塊將為房企開辟新的發(fā)展賽道。