年底，房企資金流向以華東、華南地區(qū)為主，處于規(guī)模增長階段的房企仍在積極拿地。
同策研究院數(shù)據(jù)顯示，截至2019年10月1日，非一線城市的土地流拍率降為0；2018年同期的土地市場流拍率也是0，值得關注的是，在非一線城市，今年9月的土地供應面積為136萬平方米，相比8月供應量182萬平方米有明顯下降，而去年9月的土地供應面積，不如今年同期多，但比去年8月的供應量卻略有增加。一名業(yè)內(nèi)人士指出，這表明今年土地市場回歸理性，房企投資意愿增強。
58安居客房產(chǎn)研究院首席分析師張波分析土地市場的這一變化：首先，從房企融資角度看，規(guī)模減半，短期看企業(yè)償債風險相應減少，進入11月后，政策面依然收緊，行業(yè)不會有大改觀，11、12月銷售回款壓力很大。其次，從房企陣營轉(zhuǎn)變來看，可以看出年底這波資金的流向邏輯，站在千億房企隊列中間位置，如排名前11-25左右的房企增速很大，11、12月仍是這類房企的增長重點期。
此外，排名前30-50左右的房企下半年融資壓力非常大，在銷售端與拿地端的推進比較激進，這類房企今年1-10月銷售增長同比增速25%，預計今年11、12月能保持這一增長水平。
整體而言，臨近年底，頭部房企投資保守，中型房企比較激進，中小型房企進入千億銷售目標的新增長周期時，加速投資、開發(fā)、轉(zhuǎn)讓，去地產(chǎn)化進入多元產(chǎn)業(yè)模式。
成交下滑
土地市場是行業(yè)風向標，盡管非一線城市的土地市場保持熱度，但一線城市周邊項目卻早已開始降價促銷。
陳玉（化名）近期想買上海周邊太倉的一手房，該區(qū)域一手房1.5萬元/平方米左右。由于太倉限購，根據(jù)蘇州在今年下半年出臺的限購政策，外地人3年內(nèi)在太倉買房須滿足連續(xù)兩年購買社保的條件，不少樓盤給出了靈活政策：先交首付和定金，兩年后滿足社保條件辦理貸款，即可交房。
記者致電太倉某售樓處詢問，業(yè)務員表示，這一做法雖沒有明顯優(yōu)惠，購房者有兩年資金緩沖期，但對企業(yè)卻有風險。他指出，購房者也可在交滿兩年社保后再買房。
一些城市購房者也開始退縮了。張江（化名）想在杭州買房，但其不具備購房條件，為了滿足條件，需要交付一筆費用，張江覺得，剔除這筆費用后，買房收益將大打折扣，因此放棄了在杭州的投資計劃。
張波此前接受采訪時指出，如果前三季度房企全年業(yè)績完成率低于70%，那么達成目標的壓力就會明顯增大。今年眾多房企已將沖刺提前到了上半年5月，但由于整體行情偏弱，大部分區(qū)域的完成情況難言樂觀。
張波指出，土拍是房地產(chǎn)市場的晴雨表，2019年土地市場成交量同比縮小已體現(xiàn)趨勢性變化，土地市場流拍更是體現(xiàn)出房企對部分市場“不買賬”，比盲目規(guī)模化更可怕的是拿地失誤，謹慎度提升，少了搶地的喧囂，多了理性思考。
三四線及以下城市是土地流拍集中地，從2019年土地流拍數(shù)量來看，排名靠前的城市為金華市、濟寧市、南陽市、濰坊市、常德市、淮安市。房企意愿度低，市場趨冷，是這類城市土地降溫的重要因素。房企從中小城市撤離的速度也在加快。
房企回歸一二線已是事實。深圳、北京土拍市場今年都面臨過火熱局面，一線城市的優(yōu)質(zhì)地塊更是讓房企欲罷不能。
11月21日落幕的深圳土拍，推出6幅限價宅地，以14家房企到場、成交總價127.51億元告終。深圳相比北京更為特殊，6月深圳幾塊宅地的出讓，具有明顯的“吸睛”效果。同時一線城市土地流拍率也在持續(xù)走低，1-5月甚至無土地流拍，二線城市中合肥、寧波等城市也是頻頻引發(fā)關注。
張波指出，依然有房企在激進拿地，尤其在粵港澳大灣區(qū)、長三角、環(huán)渤海等熱點城市群更明顯。由于這些房企重金布局的區(qū)域，多在有強大購房需求支撐的城市，項目抗風險力相對較強，但值得注意的是，如果自身持有的高價地塊占比過高，未來風險亦不容忽視。
因此頭部企業(yè)在這段時間暫停拿地，規(guī)避風險。一方面是2016-2017年的地王項目在很多城市面臨銷售困局，另一方面，負債率過高的房企今年被動減少甚至暫停拿地，土地溢價率持續(xù)走低。
誰在拿地？
房企不僅將銷售沖刺提前，拿地計劃也提前了。今年上半年大部分房企已開啟土地儲備大幕。
如弘陽地產(chǎn)，公司執(zhí)行董事兼行政總裁何婕曾表示，上半年一共獲取35幅地塊，新增建筑面積407萬平米。其中，合作拿地占91%。根據(jù)弘陽地產(chǎn)首席財務官申廣平在2018年度業(yè)績會透露，2019年將拿出回款額的50%-60%用于拿地。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年前10個月其拿地40余幅。
弘陽地產(chǎn)所拿地塊并非集中于長三角。在長三角一體化發(fā)展中，涉及26個城市，除了龍頭上海，南京、杭州等城市也是核心力量。長三角地區(qū)早已成為眾多房企搶占的高地。碧桂園、融創(chuàng)中國、綠地控股、保利發(fā)展、萬科地產(chǎn)等千億房企，在長三角區(qū)域的貨值儲備均達到千億之上。
隨著大批房企重倉長三角，也讓區(qū)域內(nèi)的市場競爭激烈，房企大手筆布局帶來的隱憂不容忽視。
而弘陽地產(chǎn)進入的是西安、長沙、鹽城、襄陽、阜陽、江門、溫州等強二線城市或人口流入較大的三線城市。其今年前10月拿地金額在290億左右，占2018年全年銷售額473億的60%左右。
近期，弘陽地產(chǎn)這樣的房企放緩了拿地步伐，那么哪些房企還在拿地？處于規(guī)模增長周期的房企如中駿、大發(fā)、中梁、寶龍等加碼土地儲備。
11月15日，中梁地產(chǎn)以3.9億元底價拿下南通如東住宅地塊。11月20日，大發(fā)首進無錫，以14.5億元拿下新吳區(qū)地塊。同一天，中駿地產(chǎn)7.7億元佛山拿地。此外，記者了解到，寶龍也已在大灣區(qū)有所斬獲。
一名房企市場研究人士認為，今年流拍率趨勢和去年差不多，與土地底價有關。年底流拍率下降，同比的話，是因為供給量下降很多；環(huán)比的話，今年行情不好，加上信托被卡死，房企融資困難，地方政府知道賣地不容易，所以一般招拍掛上市前都會找好買家接盤，“沒有找好就不掛”。這名人士還指出，年底這波拿地潮中，有錢的房企不多，處于規(guī)模增長周期的房企更看重這次機會。主要是前十月銷售回款好，但這一趨勢能否延續(xù)還看明年市場環(huán)境。
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