在地方調(diào)控升級、基金業(yè)協(xié)會叫停16城私募資管計劃的背景下，房企資金鏈或遭受重創(chuàng)，房企再融資需求顯得尤為迫切。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，對于房地產(chǎn)類公司債，監(jiān)管層仍未放松，還將繼續(xù)收緊。只見受理、反饋，不見發(fā)行，是最近三個月房地產(chǎn)類公司債的現(xiàn)狀。
該報道提及，從房企公司債反饋意見看，交易所目前仍在受理房企公司債發(fā)債申請，但自2016年11月以來，除四大AMC之一的華融資產(chǎn)旗下華融置業(yè)獲批發(fā)行小公募債券外，多家房企公司債發(fā)行顯示為“中止”或“終止”，其余房企申請發(fā)債顯示為“受理”或“已反饋”但未見放行。
2月13日，中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布文件規(guī)定，投資于房地產(chǎn)價格上漲過快熱點城市普通住宅地產(chǎn)項目的，暫不予備案。
房價上漲過快熱點城市目前包括北京、上海、廣州、深圳、廈門、合肥、南京、蘇州、無錫、杭州、天津、福州、武漢、鄭州、濟(jì)南、成都等16個，將根據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部相關(guān)規(guī)定適時調(diào)整范圍。
火爆的離岸美元債市場
在這樣的背景下，房企將目光投向海外，正好也碰上了對收益率非常渴求的離岸投資者，離岸美元債市場十分火爆。
如今，想要發(fā)行美元債的房企排起了長龍。數(shù)據(jù)顯示，今年1月中國房企發(fā)行近38億美元債券, 創(chuàng)7個月以來最大單月發(fā)行，其中逾80%為可贖回債券。并且，這些債券大受投資者歡迎，比如，2月14日，中國房地產(chǎn)發(fā)展商路勁基建有限公司發(fā)行的3億美元優(yōu)先擔(dān)保永續(xù)債，認(rèn)購倍數(shù)超過18倍。
光大證券在近日的一份報告中指出，從2016年四季度起，中國房企發(fā)行美元債加速。首創(chuàng)、首開、萬科、融信、碧桂園、龍光地產(chǎn)、中國奧園、合景泰富、旭輝控股等企業(yè)均發(fā)行了美元債。不過，中新社援引中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，鑒于人民幣貶值等壓力，企業(yè)的海外融資成本也不低。數(shù)據(jù)顯示，不少企業(yè)發(fā)債的年化利率超過6%，加之匯率損失，融資成本可能達(dá)到10%左右。
冰火兩重天
相比之下，房企在在岸、離岸市場發(fā)債可謂“冰火兩重天”。
房企在國內(nèi)發(fā)債遭遇了“寒潮”。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，按Wind的房地產(chǎn)行業(yè)統(tǒng)計口徑梳理，自去年11月以來，地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行的債券規(guī)模開始急劇萎縮，2017年1月發(fā)行規(guī)模降至57.5億元，較去年同期的1655.8億元的月度發(fā)行量，銳減近97%。該統(tǒng)計口徑包括：交易所公司債及發(fā)改委企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資券及非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）。
而且，2月，地產(chǎn)企業(yè)在債券發(fā)行上，則幾乎“全軍覆沒”，僅有一期（2只）發(fā)改委去年11月份批復(fù)的“17龍湖綠色債”于2月16日簿記建檔，總規(guī)模為40.4億元；而交易所公司債，本月尚未有地產(chǎn)公司成功發(fā)行。
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