據(jù)香港《星島日報》報道，李嘉誠旗下長江基建集團(tuán)有限公司與電能實業(yè)有限公司合并，帶動長和系9日全線炒上，長建股價更創(chuàng)上市新高。系內(nèi)4公司合計市值單日升達(dá)450億元(港元，下同)，以主席李嘉誠持有的長和及長實股份計算，9日賬面已大增90.56億元，所持兩股總值1932億元。證券界亦普遍看好長建與電能合并，并指完成后，長和將成為大贏家。
長建9日一開市即升上全日高位73.35元，及后股價回軟，但全日仍升4.16%，收報68.9元。雖然升幅尚未反映派特別息每股5元的利好因素，不過長建市值已升上1736億元的歷史高位。至于電能9日亦升5.84%，收報71.55元，市值亦達(dá)1527億元。
相對而言，控股的長和則成為最大贏家，獲得更多的買盤，9日升幅高達(dá)6%，收報109.9元。證券界相信長和通過合并可獲得95億元特別息，財務(wù)情況改善，將增加未來并購的空間，有利盈利增長。以李嘉誠持有長和11.6億股計，9日已進(jìn)帳73億元，連同長實的持股，賬面合共增90.56億元。
大行普遍對合并投下支持票，摩通指，合并后長和持有長建的股權(quán)將降至49.1%，長建不會并入長和的財務(wù)報表中，估計長和的凈負(fù)債率將由45%降至41%，會為長和帶來10億元額外現(xiàn)金收入。
美銀美林指，長建及電能合并對長和影響正面，電能現(xiàn)金資源將可得到更有效的運用，亦能把長和的凈負(fù)債率降至低于20%，但由于長建不再并入長和的報表中，長和在某些項目的財務(wù)透明度將因此被犧牲。該行仍維持長和“買入”評級，目標(biāo)價139元。
摩根士丹利指出，自2001年起計，電能兌長建股價比率最高在2.4倍，最低為1.02倍，合并換股比例1.04倍接近歷史下限。大摩認(rèn)為長建投資非能源領(lǐng)域，是股價過去12個月一直跑贏電能的主因，自從電能分拆港燈后，電能兌長建股價比率平均在1.24倍，認(rèn)為換股比例應(yīng)在1.15至1.2股才有吸引力。
大摩認(rèn)為，長和獲派95億元特別息，有助長和減少200億元凈負(fù)債，令其負(fù)債比率減低2.7個百分點至19.7%，維持長和“增持”評級。瑞信亦指，長和負(fù)債比將減低2%，有助提升收購彈性。
立信德豪董事林鴻恩指，合并可為長建提供更多資源，以便發(fā)展水利、環(huán)保以外的其他大型項目，且能坐擁更多現(xiàn)金流，以及提升市值與借貸能力。
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