隨著2014房地產(chǎn)行業(yè)“深度調(diào)整年”結(jié)束，上市房企業(yè)績(jī)塵埃落定，龍頭房企業(yè)績(jī)上升與中小房企銷售低迷的反差愈發(fā)明顯。
分析人士認(rèn)為，銷售、政策和資金仍是影響地產(chǎn)板塊走勢(shì)三大關(guān)鍵因素。由于限購放松、銷售旺季到來以及資金面寬裕，機(jī)構(gòu)看好地產(chǎn)藍(lán)籌2015年的表現(xiàn)。地產(chǎn)藍(lán)籌“暖春”或許并不遙遠(yuǎn)。
房企陣營(yíng)洗牌
一些機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)正進(jìn)入由高速增長(zhǎng)到平穩(wěn)增長(zhǎng)的過渡期，房地產(chǎn)投資、拿地、新開工等各項(xiàng)指標(biāo)增速放緩，房企業(yè)績(jī)分化將是相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的必然現(xiàn)象。
萬科公告顯示，2014年公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售面積1806.4萬平方米，銷售金額2151.3億元，相比2013年分別增長(zhǎng)21.1%和25.9%。與年初制定的2000億元銷售目標(biāo)相比，完成率為107.60%，是為數(shù)不多超額完成銷售目標(biāo)的房企之一。
從銷售額看，萬科行業(yè)“老大”位置已被另一家房企綠地超越。綠地發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年公司實(shí)現(xiàn)預(yù)銷售金額2408億元，較上年增長(zhǎng)50%；實(shí)現(xiàn)預(yù)銷售面積2115萬平方米，同比增長(zhǎng)30%。
萬科在最后關(guān)頭被綠地“彎道超車”。據(jù)中原地產(chǎn)研究部的統(tǒng)計(jì)，目前共有29家上市房企公布2014年銷售業(yè)績(jī)，合計(jì)13978.6億元，同比上漲18%。由于市場(chǎng)下滑明顯、銷售目標(biāo)定位過高等原因，在上述29家企業(yè)中，僅10家企業(yè)完成了年度銷售目標(biāo)。
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，已經(jīng)公布銷售業(yè)績(jī)的企業(yè)均為上市房企，銷售任務(wù)完成情況相對(duì)較好。尚未公布銷售數(shù)據(jù)的企業(yè)業(yè)績(jī)可能會(huì)較差。完成銷售目標(biāo)的企業(yè)大多集中在千億陣營(yíng)，這些企業(yè)布局相對(duì)合理，土地儲(chǔ)備較優(yōu)。并且，由于2013年市場(chǎng)向好，這些企業(yè)都預(yù)留了大量的銷售結(jié)轉(zhuǎn)到2014年。
估值修復(fù)仍存空間
2014年，在銷售低迷、政策未全面放松和資金面偏緊影響下，地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)在權(quán)重板塊中顯得相當(dāng)弱勢(shì)，但地產(chǎn)板塊的“春天”或許并不遙遠(yuǎn)。
申銀萬國(guó)報(bào)告認(rèn)為，地產(chǎn)行業(yè)短期處于“三期疊加”階段：降息周期到來對(duì)負(fù)債過高的房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生明顯影響，對(duì)買賣雙方均是利好消息；在央行“9·30新政”后，房地產(chǎn)市場(chǎng)去年第四季度銷售明顯好于前幾個(gè)季度，行業(yè)銷售恢復(fù)明顯；2015年有關(guān)部門可能實(shí)行“寬松型”政策。
華融證券認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過近一年調(diào)整，目前處于觸底回升階段，未來行業(yè)運(yùn)行趨于平穩(wěn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)降低。無論是政策還是行業(yè)基本面，未來預(yù)期均較正面。在一二線城市布局的龍頭企業(yè)，在行業(yè)復(fù)蘇階段將表現(xiàn)出更好的彈性。
瑞銀證券認(rèn)為，伴隨貨幣政策寬松和銷量持續(xù)復(fù)蘇，房地產(chǎn)股票估值仍可提升，但提升幅度差距會(huì)較大。國(guó)信證券認(rèn)為，由于春季信貸寬松、春節(jié)年終獎(jiǎng)效應(yīng)等因素，地產(chǎn)股一般有“小陽春”的說法，春季地產(chǎn)股跑贏大盤是大概率事件。
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