房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)雖然沒有被直接叫停，但是各地銀監(jiān)局日前通知信托公司，“房地產(chǎn)信托項目須事前報備”。6月30日，銀監(jiān)會非銀部在杭州召開房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)研討會，監(jiān)管當(dāng)局再次表示，將繼續(xù)推行“事前報備”制度，并密切監(jiān)測房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量，持續(xù)進行風(fēng)險提示。

　　監(jiān)管當(dāng)局人士在會上指出，“房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)是否叫停，不取決于銀監(jiān)會，取決于信托公司。”言下之意，如果房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的風(fēng)險和規(guī)模得不到有效控制，監(jiān)管層將被迫采取更為嚴(yán)厲的監(jiān)管措施。

　　“事前報備”和“事前審批”有本質(zhì)區(qū)別，但基于中國監(jiān)管者和被監(jiān)管者的微妙關(guān)系，信托公司普遍反映，“這和審批沒什么兩樣了”，因為，“報備后，銀監(jiān)局要給出意見，只要監(jiān)管者對項目稍有微詞，信托公司就不敢再做了。”一家中型信托公司總經(jīng)理說。

　　收緊房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，最主要的原因是，銀監(jiān)會需要配合宏觀經(jīng)濟決策層進行房地產(chǎn)調(diào)控。同時，監(jiān)管當(dāng)局也擔(dān)心，房地產(chǎn)項目到期出現(xiàn)無法兌付的案例，對信托行業(yè)的聲譽帶來重創(chuàng)。

　　監(jiān)管從“事后”到“事前”

　　今年二季度以來，銀監(jiān)會一再收緊房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管。

　　從5月份開始，銀監(jiān)會要求信托公司每月10日前上報上月的《房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)測表》，開始逐個監(jiān)測房地產(chǎn)信托項目的資金投向、資金運用方式、風(fēng)險控制措施等信息。

　　6月份，銀監(jiān)會多次“窗口指導(dǎo)”信托公司，對房地產(chǎn)信托余額較大的信托公司，要求“規(guī)模要實現(xiàn)穩(wěn)中有降”；對于房地產(chǎn)信托新增規(guī)模較大的信托公司，要求“把握好節(jié)奏，嚴(yán)格控制增速”。

　　但這一切監(jiān)管措施均未完全奏效。用益信托的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年4-6月，房地產(chǎn)信托規(guī)模分別為385.37億元、324.64億元、341.14億元。今年上半年，房地產(chǎn)信托規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1540.87億元，同比增長119%。

　　因而，銀監(jiān)會被迫從7月開始實行房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)“事前報備”制度。按照以往的規(guī)定，信托公司只需要在集合信托發(fā)行完畢后，到銀監(jiān)部門“事后報備”即可。

　　“報備”從事后改為事前，使得銀監(jiān)會在控制房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)規(guī)模上，掌握了主動，吸取了去年監(jiān)管銀信合作的教訓(xùn)。去年，由于只是一再“忠告”，而沒有剛性措施配套，銀信合作超過2萬億規(guī)模，最終銀監(jiān)會只得全面叫停該業(yè)務(wù)。

　　去年6月1日，銀監(jiān)會非銀部緊急召集信托公司開會，通報銀信合作規(guī)模4月30日已達(dá)1.88萬億，并“忠告”說，“如果到6月底，銀信合作規(guī)模仍沒有得到有效控制，銀監(jiān)會高層必將徹底叫停此項業(yè)務(wù)。”

　　但“忠告”之后，一些信托公司反而快馬加鞭，力求在“關(guān)門”前多做幾單，6月30日，銀信合作規(guī)模突破2萬億，7月2日，銀監(jiān)會非銀部被迫電話通知信托公司，全面叫停銀信合作業(yè)務(wù)。

　　之所以出現(xiàn)這樣的局面，是因為個體和行業(yè)的利益存在差異，各家信托公司今年二季度以來在房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)上的表現(xiàn)，再次證明了這一點。

　　從信托行業(yè)的整體利益而言，主動控制規(guī)模是現(xiàn)實的選擇。此輪房地產(chǎn)調(diào)控力度空前，宏觀經(jīng)濟決策層絕不會容忍“按下葫蘆浮起瓢”，在收緊銀行開發(fā)貸之后，讓房地產(chǎn)信托融資瘋長。但是，從單個信托公司的角度來看，“關(guān)門”之前，爭取“多收三五斗”成為必然的選擇。