在4月中旬第一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布之前,央行4月6日再次上調(diào)基準(zhǔn)利率。
“現(xiàn)在央行壓力很大,如果繼續(xù)緊縮,中小企業(yè)資金成本壓力很大,會對企業(yè)和就業(yè)產(chǎn)生沖擊;不緊縮,通脹壓力又很高。”一位接近央行決策層的人士對《中國經(jīng)營報》記者說。
細微不同
本次加息是金融危機復(fù)蘇以來的第四次加息,依舊與上次加息一樣,果斷迅速,沒有多少猶豫。
央行上次宣布加息是在農(nóng)歷春節(jié)后的第一個工作日,CPI數(shù)據(jù)出臺之前;而此次加息時點選擇在清明小長假后的首個工作日,也是第一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將公布之前。
不過,與前次加息相比,也有明顯的不同之處。一是存款和貸款利率的上調(diào)幅度比較接近,過去幾次加息多年期的存款利率上調(diào)幅度明顯大于貸款利率上調(diào)幅度。
二是基準(zhǔn)利率期限結(jié)構(gòu)變化趨向平均。此次各期存款利率都僅僅上調(diào)了25個基點,多年期存款利率上調(diào)幅度沒有超過1年期的存款利率上調(diào)幅度。
在貸款利率調(diào)整過程中,只有一至三年借款利率達到30個基點,其他多年期貸款利率上調(diào)幅度甚至小于一年期貸款利率上升幅度。
而在上次加息中,各年期利率變化出現(xiàn)強烈的結(jié)構(gòu)性,一年期定期存款利率上調(diào)幅度最小,僅有25個基點,但其余期限加息幅度高達30~45個基點,其中三個月定期存款利率上調(diào)35個基點,5年期定期存款利率上調(diào)了45個基點,達到5%的高位。
中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生表示,這顯示央行對通脹預(yù)期的擔(dān)心有所降低,此次加息后負利率進一步降低,5年期存款利率已高于當(dāng)前通脹率。
“此次加息有一些細微的變化,如存款利率與貸款利率調(diào)整幅度基本一致,所以與2月份的加息相比,此次加息仍然針對通脹,但是力度在減弱,政策意圖更為小心謹慎。”央行一位人士對本報記者說。