“凡有的,還要加給他,叫他多余;沒有的,連他所有的,也要奪過來?!痹谝幌盗泻暧^調(diào)控政策之后,房地產(chǎn)行業(yè)也進(jìn)一步凸顯出“馬太效應(yīng)”。
銀行貸款、委托貸款、公司債。在信貸緊縮的政策面前,在樓市成交低迷的現(xiàn)實(shí)面前,良好的信用(體現(xiàn)在銀行貸款)及大股東的支持(體現(xiàn)在委托貸款),將相關(guān)上市公司的資金面壓力逐步化解,其中規(guī)模大、實(shí)力雄厚的龍頭企業(yè),更是借勢(shì)憑借發(fā)行公司債、增發(fā)股份來加大投資力度,實(shí)現(xiàn)行業(yè)擴(kuò)張。這在保利地產(chǎn)、蘇寧環(huán)球等已發(fā)布2008年半年報(bào)的公司中得到體現(xiàn)。保利地產(chǎn)7月25日發(fā)布的半年報(bào)顯示,公司2008年上半年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.81億元,凈利潤(rùn)10.34億元,分別比去年同期增長(zhǎng)156%和272%,地產(chǎn)銷售面積和銷售額亦同比增長(zhǎng)三成。
但不容忽視的是,相比于國(guó)內(nèi)6萬多家房地產(chǎn)企業(yè),房地產(chǎn)行業(yè)的上市公司不足百家,因此其反映的僅是“少數(shù)人”的資金現(xiàn)狀。與處在“行業(yè)金字塔頂端”的上市公司相比,眾多未上市的中小開發(fā)商們受政策調(diào)控的影響無疑更大。據(jù)銀行專業(yè)人士介紹,由于財(cái)務(wù)不規(guī)范、沒有合格抵押品,中小企業(yè)目前已很難從銀行處獲得貸款進(jìn)行經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn),而這曾是中小企業(yè)最主要的資金來源。融資渠道單一、貸款結(jié)構(gòu)不合理的中小開發(fā)商,當(dāng)前面對(duì)更多的或是生存壓力。
目前,中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)多達(dá)6萬家,但總體而言規(guī)模偏小,行業(yè)集中度也比較分散。而隨著信貸緊縮政策的進(jìn)一步確立,融資能力已成為決定房地產(chǎn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素,并將成為推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)整合的主要?jiǎng)恿Α?
有業(yè)內(nèi)人士指出,行業(yè)集中度的過度分散對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展十分不利,當(dāng)前的宏觀調(diào)控政策在提高房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入門檻,淘汰信貸風(fēng)險(xiǎn)大、制造成本高、盲目擴(kuò)張的企業(yè)的同時(shí),也留給實(shí)力強(qiáng)、規(guī)模大、布局完善的企業(yè)更廣闊的發(fā)展空間,使優(yōu)質(zhì)公司獲得更多擴(kuò)張和壯大的機(jī)會(huì),由此形成的“馬太效應(yīng)”,將更有助于房地產(chǎn)行業(yè)健康、有序的發(fā)展。