對(duì)于正處于“金九銀十”傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季的地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，未來(lái)國(guó)家政策的演變將直接決定其命運(yùn)。不過(guò)，目前國(guó)內(nèi)放松貨幣政策的跡象和呼聲有進(jìn)一步加強(qiáng)的趨勢(shì)。這反映到資本市場(chǎng)中，便是地產(chǎn)股的集體“躁動(dòng)”。從周四(9月25日)開(kāi)始，地產(chǎn)股便普遍出現(xiàn)大幅上漲；而昨日，漲勢(shì)更加猛烈，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)著名的四大金剛——“招保萬(wàn)金”出現(xiàn)久違的集體漲停。截至收盤(pán)，地產(chǎn)指數(shù)昨日漲幅高達(dá)7.79%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于滬深300指數(shù)同期0.91%的漲幅。

分析人士指出，地產(chǎn)板塊近期的爆發(fā)，主要是預(yù)期在“十一”放假期間，國(guó)家將對(duì)貨幣政策進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，放松一定的信貸政策；而如果期間沒(méi)有出臺(tái)相關(guān)政策，地產(chǎn)板塊將可能較大的回落。

買(mǎi)房意愿持續(xù)低迷

三季度以來(lái)，在市場(chǎng)觀望情緒加重、買(mǎi)房意愿持續(xù)低迷的影響下，全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積開(kāi)始加速下降，在7月累計(jì)銷(xiāo)售面積比去年同期下降10.8%的基礎(chǔ)上，8月的累計(jì)銷(xiāo)售面積同比再度下降為14.7%；9月份各大房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商紛紛大打“降價(jià)牌”，以求銷(xiāo)量有所突破，但從目前情況來(lái)看，收效甚微。

在銷(xiāo)售面積下降的同時(shí)，8月銷(xiāo)售價(jià)格更是出現(xiàn)了環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)，8月全國(guó)70個(gè)大中城市房屋銷(xiāo)售價(jià)格同比上漲5.3%，漲幅降到2007年以來(lái)的最低點(diǎn)；而銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，下降0.1%，這是此數(shù)據(jù)近三年來(lái)首次出現(xiàn)環(huán)比下降。

分析人士指出，縱觀整個(gè)三季度的房地產(chǎn)市場(chǎng)，需求不足仍然是地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)調(diào)整的最根本原因。這種需求不足其實(shí)背后反映的是，過(guò)高的房?jī)r(jià)超出了普通消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力，以及宏觀經(jīng)濟(jì)惡化使得購(gòu)房者對(duì)房?jī)r(jià)的悲觀預(yù)期。

貨幣政策放松尚不確定

9月16日，央行宣布“兩率雙降”。這是央行近4年來(lái)首次下調(diào)貸款利率，以及近9年來(lái)首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。在消息宣布后，不少專(zhuān)家均認(rèn)為，這可能意味著將放松原來(lái)從嚴(yán)的房地產(chǎn)信貸政策。

不過(guò)，銀河證券地產(chǎn)行業(yè)研究員丁文認(rèn)為，央行本次的“兩率雙降”對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)是利好，但其影響有限。丁文表示，地產(chǎn)行業(yè)還需要進(jìn)一步的松綁政策出臺(tái)，方能幫助其走出困境，但目前政策出現(xiàn)變化仍未明確。

龍頭公司值得關(guān)注

上海某大型券商地產(chǎn)研究員表示，由于資金來(lái)源與內(nèi)部管理的優(yōu)勢(shì)，以萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)(600048，收盤(pán)價(jià)14.85元)、招商地產(chǎn)(000024，收盤(pán)價(jià)13.33元)以及金地集團(tuán)(600383，收盤(pán)價(jià)6.05元)等為代表的大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，是投資者的首先選擇。

該研究員還指出，無(wú)論政策是否放松，這些大公司對(duì)“冬天”儲(chǔ)備均強(qiáng)于其他中小公司，前期股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌后，其估值水平已有了相對(duì)的優(yōu)勢(shì)。

此外，諸如金融街(000402，收盤(pán)價(jià)8.7元)、華發(fā)股份(600325，收盤(pán)價(jià)10.04元)和陸家嘴(600663，收盤(pán)價(jià)14.59元)等行業(yè)區(qū)域龍頭也具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，投資者不妨多加關(guān)注。