近日，國(guó)務(wù)院常召開的常務(wù)會(huì)議明確加大保障性住房建設(shè)規(guī)模，降低住房交易稅費(fèi)，支持居民購房。基于不斷強(qiáng)化的政策預(yù)期、基金普遍較低倉位配置以及前期積累的部分剛性需求可能在4季度釋放的判斷，我們認(rèn)為短期行業(yè)投資機(jī)會(huì)依舊來自于反彈，幅度取決于政策是否會(huì)超預(yù)期出現(xiàn)以及大盤整體的表現(xiàn)情況。但是需要提醒投資者注意的是：（1）政策出臺(tái)的時(shí)點(diǎn)難以把握，中央是否會(huì)集中出臺(tái)包括降低首付比例等政策存在一定的不確定性；（2）經(jīng)濟(jì)下行收入預(yù)期下降會(huì)進(jìn)一步降低居民的購買能力，行業(yè)的反轉(zhuǎn)仍然需要房?jī)r(jià)下跌來完成；（3）如果包括降低首付比例等政策在年內(nèi)沒有起到明顯效果，對(duì)開發(fā)商及消費(fèi)者的信心將再次形成打擊，不排除房?jī)r(jià)和股價(jià)繼續(xù)下跌。

維持行業(yè)中期中性評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為，政府政策在于平滑行業(yè)的運(yùn)行周期，降低短期內(nèi)房?jī)r(jià)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)，但是無法真正改變行業(yè)運(yùn)行的趨勢(shì)。我們維持行業(yè)中期中性的評(píng)級(jí)。