保利地產(chǎn)：或成盈利冠軍
盈利能力：★★★★☆
據(jù)世聯(lián)地產(chǎn)高級分析師孫保華統(tǒng)計，保利地產(chǎn)上半年新拓展項目8個，占地面積203萬平方米，規(guī)劃建筑面積412萬平方米。今年保利地產(chǎn)在全國各地購買的土地規(guī)模達到建筑面積近470萬平方米，很可能成為盈利冠軍。
孫保華認為，保利地產(chǎn)所獲得的地塊大部分地理位置優(yōu)越，具有較高盈利能力。以上海顧村的地塊為例，樓板價僅為3400多元/平方米，周邊保利另一項目售價達到10000元/平方米。
在市場上獲得的低價土地，為保利地產(chǎn)開發(fā)的項目創(chuàng)造了較高的利潤空間。保利地產(chǎn)現(xiàn)金流較為充裕，在今年7月份成功發(fā)行43億元公司債。
萬科：建筑面積儲量第一
盈利能力：★★★★☆
2008年，萬科拿地的建筑面積達到622.7136萬平方米，是全國各大房企中規(guī)模最大的。萬科選擇的多是合作、股權(quán)收購方式增加土地儲備，成本比其他公司低得多。以上海趙巷晶園項目為例，樓板價僅為2316元/平方米，僅為周邊龍湖地產(chǎn)購地價格的1/5。
據(jù)統(tǒng)計，萬科在上海、北京等地購買的土地，樓板價不超過4000元/平方米；在武漢、深圳等地購地樓板價不超過3000元/平方米；在重慶只有472元/平方米。
據(jù)一位接近萬科的地產(chǎn)分析人士介紹，萬科今年購買的大部分土地，其實早在去年中后期就已經(jīng)開始洽談。在新房市場因為降價而減少銷售利潤的萬科，從土地市場通過低價買到了土地，也算是一種補償。
除了地價優(yōu)勢，萬科的開發(fā)經(jīng)驗、資本實力、營銷經(jīng)驗等也是盈利的優(yōu)勢能力，因此是盈利冠軍熱門候選者。
中海地產(chǎn)：收益率不低于25%
盈利能力：★★★★
相比保利地產(chǎn)，中海地產(chǎn)今年在土地市場上的表現(xiàn)遜色一些，獲得土地總建筑面積256.05萬平方米。中海地產(chǎn)新聞發(fā)言人姜永進表示，中海今年每一宗土地購進的投資收益率不會低于25%。
據(jù)孫保華統(tǒng)計，截至11月，中海地產(chǎn)共獲10宗地塊，主要在于長三角區(qū)域及環(huán)渤海區(qū)域。不過，下半年以來中海地產(chǎn)明顯放緩了拿地步伐。由于中海在上半年買地較多，所以因地價下跌而獲得的實際優(yōu)惠也較少。以中海地產(chǎn)今年1月在上海南匯區(qū)購買的康橋鎮(zhèn)電信園A區(qū)1號地塊為例，樓板價高達4529.78元/平方米，周邊的住宅售價目前在八九千元。
不過，中海地產(chǎn)的資產(chǎn)負債率是國內(nèi)所有房地產(chǎn)企業(yè)集團中最低的，又有較為豐富的房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)驗，依然有較強的開發(fā)盈利能力。
合生創(chuàng)展：大量拿地影響流動性
盈利能力：★★★☆
今年銷售額還沒達到100億元的合生創(chuàng)展，卻頻頻大手筆買地，是僅次于萬科、保利、中海的“土地大買家”。
據(jù)統(tǒng)計，合生創(chuàng)展今年購買的土地建筑面積超過170萬平方米。還不包括12月1日以8.59億元拿下的北京市朝陽區(qū)商業(yè)地塊。該地塊樓板價僅6167元/平方米。
合生創(chuàng)展四處拿地，并未獲得資本市場的好評。穆迪投資者服務(wù)公司在合生創(chuàng)展北京購地后，將它列入可能下調(diào)的復(fù)評名單。
穆迪分析師曾賢表示，合生創(chuàng)展在未來12～18個月需要支付龐大的土地款項，其中包括分別于4月和7月購得的北京和惠州地塊，合計25.1億元的土地款。截至今年10月，合生創(chuàng)展只通過銷售兌現(xiàn)了大約75億元的現(xiàn)金；房地產(chǎn)銷售額亦低于預(yù)期，這大大影響了公司的流動性和評級。
