很樂意就接受了這個約稿，但下筆的時候方知艱難。

　　討論二套房政策的時候，我們要先思考下這個政策出臺的背景和原因。這樣也許有助于我們來更深刻的理解這個政策以的價值和意義，以及政策的走向。

　　中央政府對房地產(chǎn)市場調(diào)控最見成效的就是二套房政策，在08年二套房政策執(zhí)行后，市場幾乎哀嘆聲一片，成交量與成交價格迅速回落。在經(jīng)歷了國八條國六條政策調(diào)控無效以后，為什么二套房貸款政策一出，火暴的2007年樓市隨即嘎然而止。從這點來說，不是二套房政策，而是信貸政策是樓市的命脈。掐段信貸政策后，需求直線下降。2009年的市場，在其他條件不變的情況下，二套房市場的放開，讓市場一下開始井噴。如果這是市場真實啟動的原因，那么我們可以簡單的下個結(jié)論：二套房市場決定了整個樓市的走向，或者說，信貸政策工具，是樓市的命脈。

　　二套房貸政策對于樓市如此關(guān)鍵，那么收放都會體現(xiàn)出經(jīng)濟決策層的意見。也就是中央政府對于樓市的態(tài)度才是決定二套房政策的收與放。

　　反對對房地產(chǎn)進行調(diào)控主要理由應該是：房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展，是會給經(jīng)濟增長或者經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來負面問題，但如果不靠房地產(chǎn)拉動，還有什么能拉動我們經(jīng)濟增長。一旦經(jīng)濟增長停滯，就業(yè)問題如何解決，就業(yè)解決不了，消費信心問題如何解決，整個社會無疑將陷入通縮狀態(tài)，日本的迷失十年極有可能在我們身上重演。

　　支持對房地產(chǎn)調(diào)控者的主要理由也很充分：信貸的增長實際就是讓我們重蹈美國房地產(chǎn)危機的覆轍，在實體經(jīng)濟增長不充分，就業(yè)萎縮，出口萎縮的情況下，金融杠桿放大系數(shù)越大，經(jīng)濟整體性危機就越大。讓房地產(chǎn)刺激中國經(jīng)濟，無疑是飲鴆止渴。同時房地產(chǎn)行業(yè)越興旺，實體經(jīng)濟也就萎縮越快，6月的PPI指標則說明了實體經(jīng)濟情況何等惡劣。沒有實體和就業(yè)支撐的房地產(chǎn)興旺也必然是曇花一現(xiàn)。

　　這就等同如你選擇站著死或者跪著生一樣的古老的難題。經(jīng)濟在十字路口，中央政府經(jīng)濟決策方向才是二套房政策最后的閘門。

　　（二）通脹預期下二套房政策對于需求主體的影響

　　近來聽到購房者購房動機都是通脹很快來臨，人民幣將如廢紙一般。購買房屋你可以對抗通脹，讓你財富不縮水，而且目前銀行放開信貸市場，你可以將你有限的資金購買更多的資產(chǎn)對抗通脹，事實果真如此？

　　這里要設(shè)計到一個中央政府對通脹通縮的喜好和容忍度問題，我們的觀點那是：在經(jīng)濟繁榮時期，政府偏好通脹；在經(jīng)濟萎縮期，政府偏好通縮。同時政府為了保證政權(quán)穩(wěn)定，一定會將通脹控制在一個合理的范圍內(nèi)，如2007年通脹時候，中央政府采取的堅決和過段的措施。

　　通貨膨脹的第一伴隨物是銀行利率的上漲，利率的上漲會帶動你貸款成本的增長，也就意味著你月供款的直接提高。那么這里就有三個關(guān)系需要你思考：第一，通脹時候，你是否在職，如果你不在職位，那么直線升高的月供，將很快耗盡你儲備現(xiàn)金，你能否搶在現(xiàn)金即將耗盡的時候，又能順利出售你資產(chǎn)，拯救你還不起月供被迫割肉買房的損失，在通脹時候政策如0708年上半年，政府會出臺一系列政策控制資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，抑制物價上漲，因此大額資產(chǎn)套現(xiàn)是有難度的，因此通脹的時候，你最有可能的是，儲存現(xiàn)金耗盡，資產(chǎn)被迫割肉，你本金因被迫割肉和清倉；第二種就是通脹時期，如果你在職，你的工資上漲時間是否先于你月供上漲時間，如果工資上漲時間滯后月供上漲時間，你將有可能面臨第一個假設(shè)所遇到的問題；第三是在通貨膨脹時期，你持有資產(chǎn)是否變現(xiàn)，如果不變現(xiàn)，通脹過后，你的資產(chǎn)價格依然會回落到原點，并不會增值。中國30年的貨幣政策歷史上，CPI的漲幅與銀行存款的利率差額通常不會超過3個點，也就是通脹時期，銀行利率會上漲，因此你銀行貨幣會變多，但在通脹結(jié)束以后，你在通脹時期積累的貨幣數(shù)量不會減少，而此時的資產(chǎn)價格則有可能回落，因此你的貶值的貨幣重新獲得溢價購買力，從這點來看，你將資金存入銀行，在通脹時期，只要不動用，你將不會產(chǎn)生虧損，反而有可能獲取更大收益。

　　以上分析我們得出的結(jié)論，對抗通脹的核心問題，不是你儲蓄的資產(chǎn)手段，而是在通脹時期，你儲蓄的資產(chǎn)手段是否可以保持持有狀態(tài)，如果被迫割肉，那么你保持變現(xiàn)能力越差的資產(chǎn)，虧損可能性越大；如果你持有資產(chǎn)不變現(xiàn)，你并不會獲得溢價收入；你持有現(xiàn)金，如果一直通脹，你會少量虧損；但如果通脹后進入通縮，那么你持有現(xiàn)金收益將大過你持有資產(chǎn)收益。

　　回到二套房政策上面來就是需求方對待二套房政策應該以自己職業(yè)張力作為依據(jù)，同時依據(jù)謹慎原則，合理調(diào)節(jié)資產(chǎn)儲備手段，合理運用資產(chǎn)手段，控制你的欲望，不參與賭博才是你資產(chǎn)增值的最佳手段。