港股“黑色星期一”,地產(chǎn)黑馬新力控股閃崩背后不簡單

2021年09月21日 08:41
來源:第一財經(jīng)
9月20日,“不放假”的港股遭遇黑色星期一。恒指跌超800點,香港本地地產(chǎn)股、內(nèi)房股、銀行股、保險股全線均有不同程度下跌。這其中,跌得最慘的是江西富豪張園林控制的新力控股集團(02103.HK),盤中最高跌幅近92%,截至停牌跌幅達87%,一日市值蒸發(fā)約120億港元,每股股價僅剩0.5港元。
第一財經(jīng)從一位接近新力的人士處獲悉,新力控股人力資源在兩天前口頭通知降薪計劃,沒有正式文件下發(fā),具體執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)為,總部管理層普降50%以上,副總裁級別降薪70%,基層降薪10%-20%。
對于20日的股價閃崩,新力方面回復(fù)第一財經(jīng)表示,正在了解相關(guān)信息,屆時會發(fā)布公告披露相關(guān)信息。
頂著“江西最大龍頭房企”“中國最年輕上市房企”名號,新力股價閃崩背后,究竟發(fā)生了什么?
短期債務(wù)壓頂
20日盤中,新力控股股價受港股整體恐慌情緒和自身消息影響,股價大跳水,從開市價3.95港元跌至0.5港元,跌幅高達87%,總市值僅剩下17.85億元,市盈率僅0.79。
在股價暴跌前,關(guān)于新力控股的壞消息不斷。標(biāo)普與惠譽分別在9月10日與9月15日將新力控股評級展望從“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”。
標(biāo)普稱,評級下調(diào)源于新力控股的資本市場渠道受損、融資渠道收窄,鑒于其美元債價格的波動性和當(dāng)前悲觀的市場情緒,標(biāo)普認(rèn)為新力控股的境外資本市場渠道存在不確定性,或需利用內(nèi)部資源來償付境外到期債券,新力控股有2.46億美元債券將于2021年10月到期,另有兩筆美元債券(合計4.53億美元)將于2022年1月和6月到期,其交易價格已經(jīng)遠(yuǎn)低于票面價格。
此外,新力控股有47億元人民幣信托和其他融資將于未來12個月內(nèi)到期,這些非銀融資占截至2021年6月底短期債務(wù)的35%,其償付也面臨壓力。
惠譽也指出,新力控股2022年到期的債券的交易價格已出現(xiàn)20%至25%的折讓,說明新力控股可能需要使用現(xiàn)金償還所有三筆債券。
“新力目前確實面臨一定程度的資金問題,融資、信貸收緊的影響較大,現(xiàn)在回款很慢,要緩解資金壓力,給高管降薪是立竿見影的一個舉措。”一位知情人士對第一財經(jīng)表示。
除了資金面問題,在政策面上,新力控股的大本營江西在上一個工作日發(fā)布了一個重磅政策。
9月18日,江西省八部門聯(lián)合發(fā)布通知稱,將在全省范圍內(nèi)開展持續(xù)整治規(guī)范房地產(chǎn)市場秩序三年行動,針對逾期不能償還債務(wù)、大規(guī)模延期交房、負(fù)面輿情較多等存在重大經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè),將實施重點監(jiān)管。
今年7月起,新力控股旗下多家子公司還被曝出票據(jù)逾期、拒付等現(xiàn)象。不過,在8月底業(yè)績會上,新力管理層則表示,截至到2021年6月30日,新力商票余額9.4億人民幣,半年內(nèi)到期金額不超過3億,內(nèi)部有嚴(yán)格的管理系統(tǒng),未來管理還將更加嚴(yán)格。
作為從江西南昌起家的房企,新力老板張園林曾被稱為“張半城”,江西一直是新力的最重要市場。截至今年中期,新力總權(quán)益土儲1440萬平方米,其中位于江西省的土儲占比34%,南昌在江西土儲中又占77%。
從事建筑行業(yè)的張園林起家于南昌帝泊灣,2010年從這個項目開始起步,張園林僅用了9年時間就實現(xiàn)企業(yè)香港上市,只用10年就成為全國房企前30強,銷售額超千億。因此新力控股一度被稱為“最年輕的黑馬房企”。
表面看來,新力控股經(jīng)營工作總體正常,今年1-8月,新力控股合同銷售額仍有770億元,而去年全年合同銷售金額約人民幣1137億元。上半年營業(yè)收入112億元,同比增長29%;總資產(chǎn)1120億元,同比增長9%。
不過,新力控股短期債務(wù)壓力較大,截至2021年6月底,在手現(xiàn)金為140億元人民幣,未來一年到期的債務(wù)有132億元,剔除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率為73.5%,高于“三道紅線”標(biāo)準(zhǔn)。
地產(chǎn)股再遭重挫
除了跌得最慘的新力,今日港股房地產(chǎn)開發(fā)商基本都在大跌。
香港本地地產(chǎn)開發(fā)商中,恒基地產(chǎn)(00012.HK)跌了13.19%,新世界發(fā)展(00017.HK)跌12.27%,新鴻基地產(chǎn)(00016.HK)跌10.34%,長實集團(01113.HK)跌超9%。
內(nèi)房股中,綠城中國(03900.HK)跌6.67%,新城發(fā)展(01030.HK)跌5.41%,富力地產(chǎn)(02777.HK)跌7.34%。恒大系中,中國恒大(03333.HK)跌超10%,恒大汽車(00708.HK)跌2.68%,恒大物業(yè)(06666.HK)跌11.30%。
一名長期關(guān)注港股的分析師對第一財經(jīng)表示,今日港股悲觀情緒蔓延,而地產(chǎn)板塊全線大跌受到了多重因素影響,產(chǎn)生疊加效應(yīng)。
首先,近日有消息稱,部分香港地產(chǎn)發(fā)展商已被知會協(xié)助香港市民住房短缺問題,但是官方尚未有新政出臺。其次,每逢內(nèi)地節(jié)假日,港股較容易遭到做空,因為南下資金通道關(guān)閉,內(nèi)地資金抄底港股路徑暫停,但外資仍可自由出入港股。
“不過部分地產(chǎn)公司股價下行已經(jīng)是長期趨勢,跟其債務(wù)、經(jīng)營狀況等基本面息息相關(guān)。一旦恐慌情緒蔓延,這類公司更易受到牽連。”上述分析師稱。
其實,在此次暴跌前一周,港股已經(jīng)持續(xù)低迷。中金公司昨日稱,近期港股表現(xiàn)背后的原因較為綜合,一方面,八月的宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟增長面臨明顯壓力,也催生了對政策扶持的預(yù)期,但政策依然呈現(xiàn)出較強的定力,短期看并未出現(xiàn)太大變化。另一方面,美股市場近期也持續(xù)震蕩下跌,進一步拖累海外中資股市場。從估值和情緒指標(biāo)來看,中金認(rèn)為市場情緒過于悲觀。
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