9月14日，受行業(yè)負(fù)面消息影響，地產(chǎn)股再次被烏云籠罩。
截至今日收盤，港股地產(chǎn)板塊跌幅位于前十的為中國(guó)恒大、融創(chuàng)中國(guó)、匯漢控股、富力地產(chǎn)、明發(fā)集團(tuán)、佳兆業(yè)集團(tuán)、新城發(fā)展、泛海集團(tuán)、綠地香港、中國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施。其中，中國(guó)恒大、融創(chuàng)中國(guó)跌幅均超10%。
A股地產(chǎn)板塊午后同樣加速下挫，截至收盤，京投發(fā)展跌幅7.36%，金科股份跌幅5.98%，萬(wàn)科Ａ跌幅5.32%，中南建設(shè)跌幅4.80%，新城控股跌幅4.72%，華夏幸福跌幅4.55%。京投發(fā)展一度觸及跌停，萬(wàn)科A凈賣出4.04億元。
物管板塊也未能幸免，今日恒大物業(yè)大跌12.01%，截至收盤報(bào)4.03港元，股價(jià)觸及歷史最低水平。此外，融創(chuàng)服務(wù)跌7.83%，世茂服務(wù)跌7.17%，金科服務(wù)跌6.42％，合景悠活跌6.14%、佳兆業(yè)美好跌5.97%。
一財(cái)點(diǎn)評(píng)：屢屢出現(xiàn)的房企債務(wù)違約事件，把地產(chǎn)板塊的資金嚇壞了。今日開(kāi)盤后，恒大系股票遭重挫，中國(guó)恒大跌幅超10%，股價(jià)跌破3港元，系2014年12月以來(lái)新低，恒大汽車跌24.66%，恒大物業(yè)跌12.01%。頭部房企波動(dòng)，影響了整個(gè)地產(chǎn)板塊的情緒，同樣位居前五的融創(chuàng)首當(dāng)其沖，股價(jià)創(chuàng)近60日新低。
其他高杠桿房企也未能幸免，資金的擔(dān)憂情緒蔓延到京投發(fā)展、富力地產(chǎn)等。當(dāng)下，房地產(chǎn)的日子確實(shí)不太好過(guò)，今年來(lái)各地調(diào)控政策已出臺(tái)超400次，商品房銷售市場(chǎng)降溫明顯，整個(gè)涉房資金也被嚴(yán)控。行業(yè)出清期，誰(shuí)會(huì)安然度過(guò)、誰(shuí)會(huì)有驚無(wú)險(xiǎn)、誰(shuí)可能陰溝翻車，資本市場(chǎng)正悄然給出自己的想法。
弘陽(yáng)地產(chǎn)高息發(fā)債利率達(dá)9.5%
9月14日，弘陽(yáng)地產(chǎn)（01996.HK）發(fā)布公告稱，計(jì)劃發(fā)行一筆2億美元優(yōu)先綠色票據(jù)，到期日2023年9月20日，發(fā)行價(jià)為本金額的97.976%，年化利率9.5%。票據(jù)發(fā)行所得款項(xiàng)凈額，擬用于一年內(nèi)到期的現(xiàn)有中長(zhǎng)期境外債務(wù)再融資。
此前幾日，弘陽(yáng)地產(chǎn)公布截至2021年8月31日未經(jīng)審核營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)。2021年8月份，該集團(tuán)合約銷售金額60.18億元，同比減少16.45%；銷售面積為28.57萬(wàn)平方米，同比減少47.33%；平均銷售價(jià)格為每平方米21062元。
一財(cái)點(diǎn)評(píng)：房企境外發(fā)債面臨的形勢(shì)依然十分嚴(yán)峻。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，8月份房企境外債券融資平均票面利率為8.09％，弘陽(yáng)此筆融資利率高于行業(yè)平均水平；縱向看，今年1月弘陽(yáng)曾發(fā)行一筆3.5億4年期境外美元債，當(dāng)時(shí)票面利率約7.3%，低于如今的水平。
企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，弘陽(yáng)地產(chǎn)目前存續(xù)美元債券6只，未償還金額共計(jì)18.15億美元（折合人民幣117.04億元），其中兩筆剩余年限在半年內(nèi)，兩筆在1～2年內(nèi)，兩筆在2年以上。雖然管理層稱，集團(tuán)有充裕的美元債額度，可為現(xiàn)金流提供支撐，不過(guò)這個(gè)成本還是有點(diǎn)高啊。
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)花樣年發(fā)出“預(yù)警”
9月4日，國(guó)際信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普宣布，將花樣年控股(1777.HK)的評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，并確認(rèn)其發(fā)行人信用評(píng)級(jí)及已發(fā)行美元優(yōu)先債券的長(zhǎng)期發(fā)行評(píng)級(jí)為“B”。
標(biāo)普稱，花樣年控股降低成本、和資產(chǎn)出售計(jì)劃將使業(yè)務(wù)需要的資源被移走，預(yù)計(jì)其營(yíng)運(yùn)穩(wěn)定性將受到考驗(yàn)。負(fù)面展望表明，如果花樣年沒(méi)有及時(shí)執(zhí)行計(jì)劃，以致其流動(dòng)性仍然不足以應(yīng)對(duì)到期債務(wù)，標(biāo)普可能會(huì)下調(diào)其評(píng)級(jí)。
一財(cái)點(diǎn)評(píng)：今年5月以來(lái)，花樣年境外債頻頻波動(dòng)。對(duì)此管理層表示，外部原因是美元債市場(chǎng)變化比較大，內(nèi)部因素是花樣年美元債比例較高，四季度到期比較集中。數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，花樣年美元債占比達(dá)53%。
為穩(wěn)定投資人信心，5、6月份花樣年和大股東在二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)近7000萬(wàn)美元；管理層還稱，10月份到期的2.1億美元，公司已經(jīng)準(zhǔn)備好，可隨時(shí)償付，12月到期的美元債，將以自有資金解決。至于自有資金從哪兒來(lái)，“處置資產(chǎn)”是方式之一，如酒店、商場(chǎng)等。對(duì)要靠賣資產(chǎn)還債的花樣年，市場(chǎng)還是充滿了擔(dān)憂。
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