火爆的地塊，盈利空間不大；較為冷淡的地塊，反而更容易賺錢。
今年4月以來，熱點城市集中供地制度大幕拉開，從目前的出讓結(jié)果，得以對該制度的效果管中窺豹。
截至5月18日，全國第一階段集中供地告一段落，22個重點城市中，已經(jīng)有12個城市完成了第一批集中供地。
從交易結(jié)果看，這12個城市的首輪集中供地成交金額達到5674.11億元。其中，北京、杭州兩地分別攬金超過千億。
但分城市來看，冷熱不均的現(xiàn)象仍然顯著。較早啟動集中供地的重慶、廈門、深圳相對火爆，重慶以38.82%的平均溢價率位居各城市之首，渝北區(qū)的一宗地塊還以14470元/平方米的單價刷新了重慶的單價“地王”紀錄。而東北地區(qū)的長春和沈陽，土地交易相對冷淡。
從得主來看，行業(yè)巨頭是這場游戲的主要玩家，融創(chuàng)、華潤、龍湖、保利、融信的拿地支出位居前五。但在一些城市，小型房企一度上演了逆襲之戰(zhàn)。比如，卓越集團在北京獲取4宗土地，與首創(chuàng)并列為北京首輪集中供地的最大買家。
“南熱北冷”
土地集中出讓制度于今年2月推出，按照監(jiān)管部門的要求，22個重點城市將集中發(fā)布出讓公告、集中組織出讓活動，集中出讓的節(jié)奏原則上一年最多進行三次。按照自然資源部的說法，此舉是通過增加土地供應(yīng)、充分披露信息，來“減少土地公開出讓過程中關(guān)聯(lián)信息不充分帶來的對市場預(yù)期的影響”。
從已經(jīng)完成首輪集中供地的12個城市來看，土地交易的熱度不盡相同。
無錫于4月28日啟動首輪集中供地。在無錫推出的16宗土地中，有15宗突破了最高限價，并進入競自持或搖號階段。值得注意的是，由于最開始的幾宗土地舉牌競價異常激烈，無錫的集中競拍由原計劃的兩天延長到三天。
但由于設(shè)置了最高限價，無錫并不是溢價率最高的城市。按照中原地產(chǎn)的統(tǒng)計，無錫首輪集中供地的平均溢價率為12.39%，僅在12城中排名第八位。
與無錫同時啟動集中拍地的重慶，成為交易最火爆的城市。由于多數(shù)地塊未設(shè)置最高限價，4月28日，重慶推出的首宗地塊，溢價率就達到54.4%。此后的四宗，溢價率也均超過40%。當日，招商蛇口(001979,股吧)以32.5億元競得沙坪壩區(qū)西永組團一商住地塊，溢價率高達129.98%。
最終，重慶以38.82%的溢價率位居12城市之首。緊隨其后的深圳、廈門、杭州，平均溢價率也超過了25%。
相比之下，沈陽、長春、青島等北方城市交易相對冷淡。
長春是最先啟動集中供地的城市，但在推出的51宗宅地中，有11宗終止掛牌，2宗流拍。最終成交的38宗里，有32宗為底價成交。青島推出63宗地塊，2宗流拍，成交的61宗土地中有60宗為底價成交。
由此，青島和長春分別以2.14%和3.92%的溢價率墊底。
上海易居房地產(chǎn)研究院認為，土地交易的冷熱不均，是由于不同城市的樓市熱度、庫存情況、土地質(zhì)量有所差異。但從盈利空間來看，交易火爆的城市，盈利空間反而較小，這也會對房企的運營帶來考驗。
該機構(gòu)對地塊周邊3公里范圍內(nèi)在售住宅項目的平均售價進行了測算，結(jié)果顯示，本次土拍市場表現(xiàn)比較平穩(wěn)的青島、福州、廣州，土地的毛利率均在30%以上，處于相對較高水平；而土拍情緒高漲、地價明顯上漲的無錫、重慶、廈門等城市的毛利率處于較低水平，多低于10%。“封頂 高配建之下，無錫多宗地塊大概率面臨虧損。”
巨頭的游戲？
從參與者的角度來看，首輪集中土拍吸引了大量房企前來觀摩。以北京為例，29宗土地共吸引了超過230家房企參與競拍。在北京的土拍現(xiàn)場，還有一些未參與競拍的開發(fā)商前來觀摩。
但在具體表現(xiàn)中，大型房企的優(yōu)勢仍然明顯，且成為主要的買家。中原地產(chǎn)的統(tǒng)計顯示，在12城土拍中，融創(chuàng)共參與拿地33宗，權(quán)益拿地金額接近400億元，是收獲最大的房企。
此外，華潤、龍湖、保利、融信的拿地金額都超過了140億元，另有七家房企的拿地支出超過百億。
由于集中供地所需的資金量較大，通常而言，資金實力強的企業(yè)會獲得更多的拿地機會。但在部分城市，集中土拍并非都是“巨頭的游戲”。
同樣以北京為例，在已經(jīng)確定買家的20宗土地中，卓越集團攬得四宗，與首開并列成為獲取地塊數(shù)量最多的房企，其中一宗為獨立獲得，另外三宗以聯(lián)合體形式獲得。卓越集團的總部位于深圳，去年的銷售規(guī)模不足千億，在眾多競買者中并不出眾，但有望成為北京首輪土拍的最大買主。
一個值得注意的細節(jié)是，5月10日，北京首宗出讓的“朝陽區(qū)金盞小店村3005-02地塊”即被卓越集團獲得，落槌之時，觀摩大廳中的卓越地產(chǎn)人員起立歡呼，并鼓掌慶祝。其興奮之情溢于言表。
此外，名不見經(jīng)傳的房企天時湯山也異軍突起，競得北京市昌平區(qū)北七家鎮(zhèn)的一宗地塊。而萬科、中海等大型房企尚未在北京有所斬獲。
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，對于有規(guī)模訴求的中小房企來說，未來仍有追趕的機會。一個較為現(xiàn)實的路徑是，通過對區(qū)域深耕，在部分城市中獲得比較優(yōu)勢。
據(jù)悉，本土化房企的優(yōu)勢在此次土拍中體現(xiàn)得較為明顯。比如，參與杭州集中土拍并拿地的房企，主要是深耕杭州及周邊區(qū)域，比如濱江、融創(chuàng)、融信、祥生等。
但張大偉認為，“總體來看，這輪土拍對國企、央企和資金鏈充足的優(yōu)秀房企是利好。”
就集中土拍對行業(yè)格局的影響，北京某上市房企相關(guān)負責人向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，區(qū)域型房企是有發(fā)展機會的，一些中型房企也有望“逆襲”，但總體來看都屬于個案。“集中供地之后，就是集中開發(fā)和集中入市，對于資金量和開發(fā)能力都有很高的要求。”因此，大型房企的綜合實力決定了，強弱分化的格局很難改變。
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