7月10日，中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年累計新增人民幣貸款12.09萬億元，同比多增2.42萬億元；累計新增社會融資規(guī)模20.83萬億元，比上年同期多6.22萬億元，均創(chuàng)下歷史新高。社會融資規(guī)模存量同比增長12.8%，增速比去年同期高1.6個百分點。
對此，人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長阮健弘表示，社融規(guī)模和新增人民幣貸款規(guī)模同比增長較快、社融增速大幅回升的主要原因是金融部門為應對新冠疫情的挑戰(zhàn)，加大了對實體企業(yè)的支持力度。
從新增社會融資規(guī)模結(jié)構(gòu)特點來看，一是金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟的信貸支持力度，上半年金融機構(gòu)對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款新增量是12.33萬億元，這個水平比去年同期多增了2.31萬億元；二是金融市場對實體經(jīng)濟提供的債券、股票等直接融資的支持大幅度增長，企業(yè)債券融資、非金融企業(yè)的境內(nèi)股票融資和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票三項，在社會融資規(guī)模增量中的比重就達到了19%，這個水平比去年同期高了7.7個百分點；三是金融體系配合財政政策發(fā)力，國債和地方政府的專項債融資力度比較大。
“從今年的信貸投放情況來看，今年1月份信貸主要是大型對公貸款，多數(shù)是去年底就談好的項目；2月、3月信貸主要是在醫(yī)療物資、生活必需品生產(chǎn)企業(yè)，此時小微企業(yè)和服務業(yè)的信貸主要是短期流動性需求；4月開始企業(yè)復工復產(chǎn)加速，住房銷售回暖，加上監(jiān)管部門要求加大對小微企業(yè)、制造業(yè)的支持力度，我們二季度對于住戶部門貸款和小微企業(yè)貸款增速較快。此外，企業(yè)的信貸資金使用率隨著經(jīng)濟回暖，從5月開始有明顯提高。”珠三角地區(qū)某國有大行分行副行長表示。
制造業(yè)、小微普惠、三農(nóng)貸款增速提高
面對疫情對經(jīng)濟的沖擊，金融系統(tǒng)增強了對實體經(jīng)濟的支持力度，今年上半年社融、人民幣信貸增速和M2增速都超過了市場預期。而從結(jié)構(gòu)來看，上半年信貸結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化，企業(yè)貸款是上半年新增信貸的絕對主力，企事業(yè)單位的貸款增長是8.77萬億，占各項貸款新增量的72.6%?？傮w來看，制造業(yè)、小微普惠、“三農(nóng)”貸款占總體貸款的比例都在提高，而地方融資平臺、房地產(chǎn)領域相關(guān)貸款占比則有明顯下降。
其中，受到監(jiān)管部門重點關(guān)注的普惠小微貸款、制造業(yè)貸款都有較快增長，且利率明顯下行。央行數(shù)據(jù)顯示，截至5月末普惠小微貸款余額是12.9萬億，同比增長了25.4%，增速高于人民幣各項貸款的增速12.2個百分點，5月份新發(fā)放普惠小微貸款的平均利率是5.23%，比上年末下降了0.65個百分點；制造業(yè)的中長期貸款余額是4.28萬億，同比增長19.6%，增速創(chuàng)2011年2月以來新高。
“今年截至5月末，高技術(shù)的制造業(yè)中長期貸款同比增速40.9%，繼續(xù)延續(xù)了過去幾年的高速增長態(tài)勢，和去年同期相比增速又提高了2.5個百分點。另外，從我們跟金融機構(gòu)的溝通情況來看，除落實央行和銀保監(jiān)會的政策指導之外，很多金融機構(gòu)從自身發(fā)展的角度認識到長遠的發(fā)展離不開對制造業(yè)的支持，實際上金融業(yè)和制造業(yè)是共生共榮的關(guān)系，所以這么多的資源向制造業(yè)傾斜。”人民銀行金融市場司司長鄒瀾表示。
另一方面，新增房地產(chǎn)相關(guān)貸款，包括按揭貸款和開發(fā)貸款，在新增貸款中占比則有明顯下降。其中，央行公布數(shù)據(jù)顯示，以按揭貸款為主的住戶部門中長期貸款上半年新增2.8萬億元，占總體新增貸款比例僅為23%。
“從金融的角度來看，這些年我們一直是著力于引導商業(yè)銀行優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，把投向房地產(chǎn)的金融資源控制在適度的范圍之內(nèi)。早些年大家都很關(guān)注商業(yè)銀行對房地產(chǎn)行業(yè)新增貸款占各項貸款增量的比例，曾經(jīng)高達44%，這些年在相應的政策引導下，這個比例逐年下降，今年1-5月份占比已經(jīng)降到25%。”鄒瀾表示。
下半年做好兩個“適度”
今年上半年，為應對疫情沖擊，做好金融支持實體經(jīng)濟，保企業(yè)穩(wěn)就業(yè)工作，人民銀行推出了一系列支持措施，既有傳統(tǒng)的貨幣政策工具如降準、降低公開市場操作利率、降低再貸款再貼現(xiàn)利率，也有專項再貸款、小微企業(yè)延期還本計劃、信用支持計劃等。
其中，兩個貨幣政策新工具，即普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃已經(jīng)實施月余，市場也十分關(guān)注這兩項新工具的效果如何。
“小微企業(yè)的延期還本付息還在實施初期，不過信用貸款支持計劃央行已經(jīng)進行了操作。截止到7月3日，這一個月期間我們累計支持了1598家地方法人銀行，一共給109萬戶企業(yè)發(fā)放了普惠小微信用貸款160萬筆，總共是1326億元，撬動作用明顯。這其中，很大部分是互聯(lián)網(wǎng)銀行以及傳統(tǒng)商業(yè)銀行利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)發(fā)放的信用貸款，單筆的貸款很小，大約兩三萬元，但是給尾部的客戶提供了非常重要的支持。”人民銀行貨幣政策司副司長郭凱表示。
在下半年貨幣政策走勢方面，郭凱表示，下半年穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，綜合利用各種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，更多地關(guān)注貸款利率的變化，深化LPR改革，推動貸款實際利率持續(xù)下行和企業(yè)綜合融資成本明顯下降。
“這里要更加強調(diào)適度。一是總量上要適度，信貸的投放要和經(jīng)濟復蘇的節(jié)奏相匹配。如果信貸投放節(jié)奏過快的話，快于經(jīng)濟復蘇就會產(chǎn)生資金淤積，產(chǎn)生信貸資金沒法有效使用的問題；第二個是價格上要適度，一方面要引導融資成本進一步降低，同時也要認識到利率適當下行并不是利率越低越好，利率如果嚴重低于和潛在經(jīng)濟增長率相適應的水平，就會產(chǎn)生套利的問題，產(chǎn)生資源錯配的問題。”郭凱表示。
交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認為，未來“穩(wěn)貨幣+寬信用”的組合調(diào)控模式不變，這也是與提升金融支持實體經(jīng)濟效率相吻合的。更多創(chuàng)新直達的工具將用于“信用擴張”，進而穩(wěn)定總需求。此外，在注重精準直達后，全面降準的概率雖然大幅下降，但定向或部分降準年內(nèi)料將有1-2次。MLF操作利率作為利率走廊上限和連接LPR的中間工具，為穩(wěn)住貨幣市場利率和實現(xiàn)實體企業(yè)融資成本明顯下降的目標，也將繼續(xù)下調(diào)20BP以上。”
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