2019年全國(guó)商品房銷(xiāo)售額達(dá)15.97萬(wàn)億元，增長(zhǎng)6.5%。跑贏GDP增速的同時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)模也再次突破天花板，逼近16萬(wàn)億。而隨著港股、A股房企相繼披露完年報(bào)，“多收了三五斗”的房企對(duì)投資者的回饋也浮出水面。

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，TOP200中的上市房企現(xiàn)金分紅金額達(dá)1753.09億元?？傮w來(lái)看，港股上市房企派息更有保證，且派息率呈逐步提高態(tài)勢(shì)，而大中房企對(duì)投資者也更為大方，盈利性較好、股息率較高是分紅典范房企的普遍特征。

其中，年度分紅總額最多的3家房企分別是碧桂園、萬(wàn)科、中國(guó)海外發(fā)展，每股現(xiàn)金分紅最高的前三位則分別為新城控股、華夏幸福、美的置業(yè)；而從分紅率（即現(xiàn)金分紅額與股東應(yīng)占核心凈利潤(rùn)的比值）來(lái)看，回報(bào)能力最強(qiáng)、最大方的3家房企則為建業(yè)地產(chǎn)、建發(fā)國(guó)際、陸家嘴，分紅率均超過(guò)50%。

碧桂園最“壕”，建業(yè)最大方

2019年，分紅總額排名靠前的房企均是大房企。其中，分紅最“壕”的前10中，銷(xiāo)售額位于TOP10的房企占了7席。碧桂園和萬(wàn)科分紅總額均超百億元，以124.83億元和118.08億元分列第一、第二位。不過(guò)，與碧桂園的凈利潤(rùn)和分紅額雙增不同，萬(wàn)科在實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的同時(shí)下調(diào)分紅率。

2019年，碧桂園股東應(yīng)占核心凈利潤(rùn)約為401.2億元，同比增長(zhǎng)17.6%，分紅率也從2018年的23.92%增至31%。“榜眼”萬(wàn)科的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)23.6%、15%，分紅率卻從2018年的35%下調(diào)至30.33%。萬(wàn)科董事會(huì)主席郁亮給出的解釋是，“受‘新冠肺炎’疫情影響，要多留點(diǎn)現(xiàn)金應(yīng)對(duì)”。

“利潤(rùn)王”中海地產(chǎn)位居分紅金額榜第三名，共分紅99.7億元。2019年，中海地產(chǎn)凈利潤(rùn)為427.47億元，在房企中排名第三；其歸母凈利潤(rùn)位居業(yè)內(nèi)第一，以416.18億元蟬聯(lián)“利潤(rùn)王”。

不過(guò)，從每股分紅和分紅率來(lái)看，“利潤(rùn)王”不是很慷慨。2019年，中海地產(chǎn)先后兩次現(xiàn)金分紅，合計(jì)每股現(xiàn)金分紅約0.92元，在TOP200房企中排第13位。分紅率僅為23.96%，在TOP200房企中排第55名。

從每股派發(fā)紅利排名來(lái)看，前五名分別是新城控股、華夏幸福、美的置業(yè)、長(zhǎng)江實(shí)業(yè)、世茂房地產(chǎn)，每股分紅分別為1.70元、1.50元、1.46元、1.44元、1.32元。富力地產(chǎn)、融創(chuàng)中國(guó)、龍湖集團(tuán)、中交地產(chǎn)、路勁集團(tuán)則依次位居第6-10名，每股分紅分別為1.28元、1.23元、1.20元、1.10元、1.08元。

從分紅率來(lái)看，一些中型房企、甚至業(yè)績(jī)未達(dá)目標(biāo)的房企，在回饋投資者時(shí)相當(dāng)慷慨。分紅率排行榜上，建業(yè)地產(chǎn)、建發(fā)國(guó)際、陸家嘴高居榜首，將半數(shù)以上的凈利潤(rùn)拿來(lái)分紅，分紅率分別達(dá)57.24%、51.11%、50.07%。其出手之大方，遠(yuǎn)超碧桂園、萬(wàn)科、恒大、中海等龍頭房企。

雅居樂(lè)、富力地產(chǎn)也拿出近半凈利潤(rùn)用來(lái)分紅，分紅率分別為47.44%、44.33%。2019年，雅居樂(lè)“踩線(xiàn)”完成年度銷(xiāo)售目標(biāo)，但毛利及毛利率雙雙下跌。富力地產(chǎn)則未完成1600億元年度銷(xiāo)售目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)合同銷(xiāo)售額1381.9億元，同比2018年僅增長(zhǎng)5%。

不分紅房企各有“苦衷”

幾家歡喜幾家愁。在分紅榜的另一端，福晟國(guó)際、三盛控股、中天金融、北大資源、銀城國(guó)際、世榮兆業(yè)、天房發(fā)展、南海控股、億達(dá)中國(guó)、明發(fā)集團(tuán)、陽(yáng)光100等11家房企選擇做“鐵公雞”。不分紅各有其因，但歸根結(jié)底無(wú)非兩個(gè)字--錢(qián)緊。

中天金融稱(chēng)，公司延安東路延伸線(xiàn)建設(shè)及周邊片區(qū)棚戶(hù)區(qū)城中村低效用地再開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、貴鋁電解鋁老工業(yè)區(qū)改造共享項(xiàng)目等2020年貴州省級(jí)重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目處于開(kāi)發(fā)建設(shè)初期，項(xiàng)目投資較大。綜合考慮公司中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃和短期經(jīng)營(yíng)發(fā)展實(shí)際，為保障公司現(xiàn)金流的穩(wěn)定性和增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力， 2019年度不進(jìn)行利潤(rùn)分配。

但其同時(shí)強(qiáng)調(diào)，最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)占最近三年（2017 年-2019 年）實(shí)現(xiàn)的年均歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的比例為 45.64%，已超過(guò) 30%，符合有關(guān)法規(guī)及《公司章程》的規(guī)定。

世榮兆業(yè)則表示，目前處于繼續(xù)推進(jìn)大健康產(chǎn)業(yè)及積極探索多元化布局之路的重要發(fā)展時(shí)期，考慮到2020年初新冠肺炎疫情造成國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下行，可能在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)對(duì)公司銷(xiāo)售及回款產(chǎn)生較大影響，為確保公司日常經(jīng)營(yíng)及未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展的資金需求，2019年度不進(jìn)行利潤(rùn)分配，也不進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

天房發(fā)展更在年報(bào)中直言，2020年公司對(duì)現(xiàn)金流的需求較大，為實(shí)現(xiàn)公司2020年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)， 2019年度不分紅不轉(zhuǎn)增。天房發(fā)展為天津本土龍頭開(kāi)發(fā)商，年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司董事長(zhǎng)郭維成未從公司獲得報(bào)酬。而近年來(lái)，天房發(fā)展控股股東天房集團(tuán)更是深陷債務(wù)危機(jī)、混改失敗、多人離職等困局。

為企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)考慮外，泰禾、北大資源等因虧損而不得不失約對(duì)投資者的分紅。2019年度，泰禾集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入同比下降23.36%至237.48億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)下降67.62%，為8.27億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)2.36億元，同比下降111.14%。

北大資源年度虧損約為人民幣16.93億元，毛利減少34.7%至約人民幣21.01億元 。其稱(chēng)，年度虧損主要是由于若干物業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目根據(jù)現(xiàn)行市況評(píng)估的可變現(xiàn)凈值可能產(chǎn)生的減值虧損而作出撥備。