2019年進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，即將公布的11月份經(jīng)濟(jì)數(shù)也引起了市場(chǎng)廣泛關(guān)注。截至目前有12家機(jī)構(gòu)對(duì)前11個(gè)月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行了預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)最大值為5.5%，最小值為4.3%，預(yù)測(cè)均值為5.2%。

國(guó)泰君安證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長(zhǎng)春表示，去年四季制造業(yè)投資的基數(shù)較高，預(yù)計(jì)會(huì)給制造業(yè)投資帶來(lái)一定的上行壓力，基本面趨勢(shì)性回暖前的短期底仍然在途。專項(xiàng)債確實(shí)在拉動(dòng)基建增速回暖，流向投資公司的專項(xiàng)債比例在提升，與道路增速持續(xù)回升是相吻合的。

花長(zhǎng)春表示，預(yù)計(jì)隨著前期專項(xiàng)債資金效果逐步釋放，基建投資將持續(xù)維持小幅上行。綜合來(lái)看，在基建的拉動(dòng)下，預(yù)計(jì)前11個(gè)月固定資產(chǎn)投資增速維持5.2%。

值得關(guān)注的是，今年以來(lái)，黨中央對(duì)做好“六穩(wěn)”工作、促進(jìn)有效投資、加大基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板力度作出重要部署、提出明確要求。為了促進(jìn)投資高質(zhì)量發(fā)展和防范風(fēng)險(xiǎn)，11月底國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金管理的通知》，對(duì)適當(dāng)降低項(xiàng)目資本金比例和加強(qiáng)投資項(xiàng)目資本金管理提出一系列政策措施。

華泰證券首席宏觀分析師李超對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)政策基調(diào)注重穩(wěn)增長(zhǎng)，部分工業(yè)品原料和設(shè)備可能從今年四季度開始加大生產(chǎn)力度，但基建投資明顯發(fā)力可能要到明年一季度。預(yù)計(jì)1月份至11月份制造業(yè)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)2.5%，基建投資累計(jì)同比增長(zhǎng)4.5%；地產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)10%。預(yù)計(jì)前11個(gè)月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)5.2%。

中信建投證券宏觀固收首席分析師黃文濤表示，最近數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)景氣度仍有韌性，商品房銷售面積、新開工面積、施工面積、土地購(gòu)置面積增速回暖，房地產(chǎn)開發(fā)資金來(lái)源保持韌性。此外，10月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速繼續(xù)回落，疊加PPI或有回調(diào)將改善盈利預(yù)期，預(yù)計(jì)制造業(yè)投資增速將低位震蕩。綜合考慮，預(yù)計(jì)前11個(gè)月固定資產(chǎn)投資增速相對(duì)平穩(wěn)。

西南證券首席宏觀分析師楊業(yè)偉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，雖然房地產(chǎn)管控在持續(xù)，但房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)韌性。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，11月份30個(gè)大中城市商品房銷售面積同比下降4.2%，降幅較上月擴(kuò)大3.4個(gè)百分點(diǎn)，但總體繼續(xù)保持平穩(wěn)狀況。這一方面是房地產(chǎn)供需基本面較好，另一方面也可能因?yàn)榉康禺a(chǎn)商加快推盤，支撐了房地產(chǎn)銷售增速。銷售回升情況下，房地產(chǎn)投資可能也尚未明顯走弱。從與房地產(chǎn)投資相關(guān)的鋼材消耗來(lái)看，11月份鋼材庫(kù)存繼續(xù)下降，在產(chǎn)出保持高位情況下，庫(kù)存下降意味著需求依然強(qiáng)韌，因而房地產(chǎn)投資需求可能尚未明顯放緩。