為了反映上半年上市房企的利潤(rùn)表現(xiàn)，新京報(bào)聯(lián)合億翰智庫(kù)推出《2019年上半年上市房企歸母凈利潤(rùn)率TOP50》榜單。由于單一考察歸母凈利潤(rùn)率（歸母凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入），會(huì)受非經(jīng)常性損益、營(yíng)業(yè)外收入和投資物業(yè)重估等因素的影響，因此本榜單同時(shí)考察企業(yè)的歸母凈利潤(rùn)規(guī)模，以期全面反映上市房企的盈利水平。
榜單顯示，超8成房企實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)增速同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，歸母凈利潤(rùn)下降的企業(yè)中，除了中小企業(yè)占比較多，恒大、招商蛇口、遠(yuǎn)洋、旭輝等規(guī)模較大的企業(yè)也在負(fù)增長(zhǎng)的行列。
中小企業(yè)歸母凈利潤(rùn)下降較多
上半年，行業(yè)政策趨嚴(yán)，融資環(huán)境收緊，中海地產(chǎn)依靠自身的央企背景優(yōu)勢(shì)，歸母凈利潤(rùn)達(dá)249.42億港元，同比增長(zhǎng)22.43%，也是唯一一家歸母凈利潤(rùn)在上半年突破200億元的房企。
同時(shí)，去年同期超過(guò)中海、排名第一位的恒大，歸母凈利潤(rùn)遭受腰斬式下降，為149.15億元，同比下降51.58%，排名從去年同期的第一降至第三。
今年上半年，歸母凈利潤(rùn)超過(guò)百億元的房企還包括華潤(rùn)置地、萬(wàn)科A、融創(chuàng)，歸母凈利潤(rùn)分別為127.26億元、118.42億元、102.86億元。
值得注意的是，在銷售額排名前10名的房企中，新城控股上半年的歸母凈利潤(rùn)為25.92億元，位于排行榜第24名，歸母凈利潤(rùn)增速放緩，使得排名靠后。在銷售額排名TOP20的房企中，綠城、
陽(yáng)光城歸母凈利潤(rùn)排名相對(duì)靠后，分別為第29名和44名。
億翰智庫(kù)指出，從TOP100的上市房企的歸母凈利潤(rùn)增速情況來(lái)看，2019年上半年，TOP100家房企中，超8成房企實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)增速同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，歸母凈利潤(rùn)TOP100企業(yè)加權(quán)歸母凈利潤(rùn)增速為19.44%。
根據(jù)億翰智庫(kù)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)的企業(yè)中，大發(fā)地產(chǎn)的歸母凈利潤(rùn)增速為6781.88%，三湘印象、棲霞建設(shè)增速分別為934.86%、522.41%。
億翰智庫(kù)指出，企業(yè)的歸母凈利潤(rùn)增速較大增長(zhǎng)的原因大多是企業(yè)規(guī)模較小以及上半年結(jié)轉(zhuǎn)增加導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)大幅增加，進(jìn)而導(dǎo)致歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)超大幅度增長(zhǎng)。
同時(shí)，歸母凈利潤(rùn)下降的企業(yè)中，除了中小企業(yè)占比較多，恒大、招商蛇口、遠(yuǎn)洋、旭輝等規(guī)模較大的企業(yè)也在負(fù)增長(zhǎng)的行列。例如，恒大的歸母凈利潤(rùn)同比下降51.58%，招商蛇口同比下降31.2%。
部分大房企歸母凈利潤(rùn)率排名靠后
從歸母凈利潤(rùn)率來(lái)看，2019年上半年，合景泰富以56.01%的歸母凈利潤(rùn)率繼續(xù)保持行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先水平，其高利潤(rùn)率的主要原因是投資物業(yè)公允價(jià)值損益較高，超過(guò)30億元。
值得注意的是，歸母凈利潤(rùn)率排名靠前的多數(shù)房企，銷售額規(guī)模并不大，以地方性房企為主，部分房企涉足舊城改造、產(chǎn)業(yè)園等多元化業(yè)務(wù)。銷售規(guī)模較大的房企，歸母凈利潤(rùn)率排名反而相對(duì)靠后。
碧桂園上半年歸母凈利潤(rùn)率只有7.74%，在上市百?gòu)?qiáng)房企中排名墊底，而萬(wàn)科A的歸母凈利潤(rùn)率只有8.5%，排在第93名。由于碧桂園、萬(wàn)科的凈利潤(rùn)率均位于11%以上，而歸母凈利潤(rùn)率較低，也說(shuō)明這兩家公司的項(xiàng)目中，合作項(xiàng)目較多。
在銷售規(guī)模TOP20的房企中，歸母凈利潤(rùn)排行前列的為招商蛇口、中海地產(chǎn)、金茂、華夏幸福等房企，歸母凈利潤(rùn)率都達(dá)到20%以上，盈利能力較強(qiáng)。
同時(shí)，根據(jù)億翰智庫(kù)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，從TOP100的上市房企來(lái)看，加權(quán)平均歸母凈利潤(rùn)率為12.10%，較2018年同期下降0.03個(gè)百分點(diǎn)，下降幅度不大。
此外，半數(shù)企業(yè)歸母凈利潤(rùn)率較2018年同期有所增長(zhǎng)，半數(shù)下降，因此總體保持平穩(wěn)。
億翰智庫(kù)預(yù)計(jì)，在行業(yè)“上有頂，下筑底”（即限房?jī)r(jià)與高地價(jià)）的背景下，預(yù)計(jì)未來(lái)利潤(rùn)率水平將有下行空間。
榜首&榜尾
失而復(fù)得，中海穩(wěn)坐“利潤(rùn)王”
在去年上半年錯(cuò)失歸母凈利潤(rùn)第一名之后，今年上半年，中海再次坐上“利潤(rùn)王”的寶座，歸母凈利潤(rùn)達(dá)249.42億港元，同比增長(zhǎng)22.43%。
中海也是唯一一家歸母凈利潤(rùn)在上半年突破200億元的房企，約是萬(wàn)科A和融創(chuàng)中國(guó)的總和。此前“逆襲”的恒大由于歸母凈利潤(rùn)下滑而居第三位，比中海少了約70億。
從歸母凈利潤(rùn)率表現(xiàn)看，中海地產(chǎn)在上半年的表現(xiàn)也居于規(guī)模房企前列，歸母凈利潤(rùn)率達(dá)到26.71%，大幅超過(guò)上市百?gòu)?qiáng)企業(yè)加權(quán)平均歸母凈利潤(rùn)率12.10%，屬于規(guī)模房企中的“利潤(rùn)王”。
碧桂園歸母凈利潤(rùn)率“墊底”
在歸母凈利潤(rùn)率的百?gòu)?qiáng)榜單中，作為龍頭房企，銷售規(guī)模、營(yíng)收、利潤(rùn)規(guī)模都居于前列的碧桂園，在歸母凈利潤(rùn)率排行榜中“墊底”。
碧桂園上半年歸母凈利潤(rùn)率只有7.74%。究其原因，一方面，由于碧桂園的營(yíng)收增速高于歸母凈利潤(rùn)增速；另一方面，也說(shuō)明隨著合作項(xiàng)目的增加使得碧桂園的歸母凈利潤(rùn)率走低。
此外，今年上半年，碧桂園銷售增速放緩。根據(jù)公告，2019年上半年，碧桂園實(shí)現(xiàn)權(quán)益銷售金額2819.5億元，同比下降9.3%，而在2018年上半年，其合同銷售額同比增速為42.8%。
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