和以往的發(fā)布會(huì)略顯不一樣，2017年中國(guó)恒大集團(tuán)（03333.HK）的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)設(shè)立了“新恒大、新起點(diǎn)、新戰(zhàn)略、新藍(lán)圖”的主題。

3月26日，恒大集團(tuán)董事局主席許家印、恒大集團(tuán)副主席、總裁夏海鈞和恒大集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官潘大榮出席了中國(guó)恒大集團(tuán)2017年全年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，恒大集團(tuán)2017年總資產(chǎn)1.76萬(wàn)億，銷售額5009.6億元，較2016年增長(zhǎng)34.2%；營(yíng)業(yè)額3110.2億元，同比增長(zhǎng)47.1%；毛利1122.6億元，同比增長(zhǎng)88.9%；核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)405.1億元，同比增長(zhǎng)94.7%；凈利潤(rùn)370.5億元，同比增長(zhǎng)110.3%；合約銷售面積5029.9萬(wàn)平方米，較2016年增長(zhǎng)12.6%；合約銷售均價(jià)為9960元/平方米，較2016年增長(zhǎng)19.2%。現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物1520億元。

“探索高科技產(chǎn)業(yè)，進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)一定是大產(chǎn)業(yè)”

在夏海鈞介紹完公司的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)之后，許家印拿過(guò)話筒說(shuō)，要向大家解釋一下業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)的主題。

“新恒大是指今天的恒大，現(xiàn)在的恒大總資產(chǎn)1.76萬(wàn)億，凈資產(chǎn)2400多億，年銷售規(guī)模5000多億的世界兩百?gòu)?qiáng)企業(yè)，這和過(guò)去的恒大是不一樣的。”許家印說(shuō)道，“現(xiàn)在的和2009年上市前，2008年的數(shù)據(jù)相比，增長(zhǎng)了62倍，凈資產(chǎn)2422億，和2008年86億相比增長(zhǎng)了28倍，銷售額2017年5011億，比08年60億增長(zhǎng)了84倍，土地儲(chǔ)備增長(zhǎng)了7倍。”

而關(guān)于新恒大的三個(gè)概念，許家印稱，這包括包括新起點(diǎn)、新戰(zhàn)略、新藍(lán)圖。“從2018年開(kāi)始，未來(lái)要把各項(xiàng)主要的經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)向穩(wěn)增長(zhǎng)，注重增長(zhǎng)質(zhì)量的發(fā)展策略轉(zhuǎn)變。”許家印表示，“恒大的新戰(zhàn)略包括包括堅(jiān)定不移的實(shí)施規(guī)模＋效益的發(fā)展模式，三低一高（即低負(fù)債、低杠桿、低成本，高周轉(zhuǎn)）的發(fā)展模式。由原先的規(guī)模型向規(guī)模＋效益型轉(zhuǎn)變，發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變。”

在解釋新藍(lán)圖時(shí)，許家印表示，新藍(lán)圖在時(shí)間上更遠(yuǎn)，“按照今年開(kāi)始是恒大第八個(gè)三年計(jì)劃來(lái)說(shuō)，新藍(lán)圖就是在2020年恒大要實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)3萬(wàn)億，銷售規(guī)模8000億元，實(shí)現(xiàn)利稅1500億元，恒大要進(jìn)入世界百?gòu)?qiáng)企業(yè)。同時(shí)，負(fù)債率要大幅下降，到2020年下降到同行業(yè)的中低水平。”許家印說(shuō)。

值得一提的是，許家印提到，從2018年開(kāi)始，恒大要在戰(zhàn)略上積極探索高科技產(chǎn)業(yè)。“在不久的將來(lái)恒大將形成以民生地產(chǎn)為基礎(chǔ)，文化旅游為兩翼，高科技產(chǎn)業(yè)為龍頭的產(chǎn)業(yè)格局。”

但恒大要做的高科技產(chǎn)業(yè)是什么，許家印并未給出一個(gè)具體的解釋。“目前只是要探索高科技產(chǎn)業(yè)，但進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)一定是大產(chǎn)業(yè)，如果投個(gè)兩三千萬(wàn)的，那是小產(chǎn)業(yè)。比如航天、人工智能、生命科學(xué)干細(xì)胞，互聯(lián)網(wǎng)，在有機(jī)會(huì)有條件的情況下都會(huì)去探索。”許家印強(qiáng)調(diào)，“目前僅僅是探索，有機(jī)會(huì)就探索。”

“恒大如果定8000億目標(biāo)也能完成，但是沒(méi)有必要”

在提到恒大2018年5500億元的銷售目標(biāo)時(shí)，許家印對(duì)恒大很有信心。“恒大的執(zhí)行力比較強(qiáng)，但是有時(shí)候定的計(jì)劃會(huì)被超的，我們賣6000億、7000億也有可能，如果定8000億也能完成，但是沒(méi)有必要。”許家印表示，恒大未來(lái)要注重增長(zhǎng)質(zhì)量。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，恒大目前手中的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為1520億元，借款3762億元，負(fù)債總額1.51萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)31.1%。

夏海鈞在被問(wèn)及恒大融資時(shí)稱，盡管國(guó)內(nèi)信貸環(huán)境在收緊，但對(duì)于穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的大企業(yè)，在整個(gè)信貸方面對(duì)大的企業(yè)并未形成大的影響。“恒大2017年在境外資本市場(chǎng)融資了100多億美元，置換了之前舊的債券，恒大未來(lái)在國(guó)際負(fù)債方面三年內(nèi)都不用考慮還債。”夏海鈞表示，恒大在國(guó)內(nèi)的資金成本也在大幅降低，公司債和從銀行的融資成本都在降低。“融資環(huán)境對(duì)中小企業(yè)是嚴(yán)冬，對(duì)大企業(yè)來(lái)說(shuō)是并購(gòu)發(fā)展的機(jī)遇。”

土地儲(chǔ)備方面，恒大總土地儲(chǔ)備3.12億平方米，原值5336億元，其中已付款4104億元，平均樓面地價(jià)1711元/平方米，項(xiàng)目總數(shù)766個(gè)。

新增土地儲(chǔ)備面積1.26億平方米，其中并購(gòu)去的7131萬(wàn)平方米，占比57%，土儲(chǔ)原值2374億元，平均樓面地價(jià)約1889元/平方米。

夏海鈞強(qiáng)調(diào)，這些還不包括未納入土地儲(chǔ)備的舊改等項(xiàng)目，這類項(xiàng)目的總規(guī)劃建筑面積5394萬(wàn)平方米，其中深圳有41個(gè)項(xiàng)目，規(guī)劃建筑面積2371萬(wàn)平方米。

“由于國(guó)家宏觀調(diào)控政策的調(diào)整，一些中小企業(yè)出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，有7000多萬(wàn)平方米都是并購(gòu)而來(lái)的，這是一個(gè)非常難得的機(jī)會(huì)，讓恒大增加了優(yōu)質(zhì)的土地儲(chǔ)備，足以支持恒大未來(lái)5年的發(fā)展戰(zhàn)略，所以恒大未來(lái)的土地儲(chǔ)備將保持略低或者負(fù)增長(zhǎng)。”夏海鈞稱，恒大2018年的土地預(yù)算為1300億元，其中600億元將用于支付之前的地價(jià)款。而許家印也補(bǔ)充說(shuō)道，2017年恒大支付了3100多億的地價(jià)款，地價(jià)支出方面的資金變少。

“未來(lái)看到恒大凈利潤(rùn)500億、600億不是稀奇的現(xiàn)象”

在業(yè)績(jī)會(huì)上，無(wú)論是許家印還是夏海鈞都在強(qiáng)調(diào)恒大的土地儲(chǔ)備。

“ 到2020年恒大要實(shí)現(xiàn)的年銷售規(guī)模是8000億元，平均每年增長(zhǎng)1000億元，每年規(guī)模的增長(zhǎng)在15%左右，那這意味著土地儲(chǔ)備一定是銷售規(guī)模相匹配的。”許家印稱，“2017年是難得的并購(gòu)機(jī)遇，而恒大要保持現(xiàn)在的年銷售規(guī)模，通過(guò)了大量的研究，大量的做模型，2017年的土地儲(chǔ)備要實(shí)施負(fù)增長(zhǎng)，要完全按照恒大的規(guī)模＋效益的發(fā)展模式，規(guī)模適度增長(zhǎng)，注重增長(zhǎng)質(zhì)量。恒大現(xiàn)在已銷售還未結(jié)轉(zhuǎn)的款項(xiàng)還有5000億元，利潤(rùn)已經(jīng)有650億元在手。未來(lái)可以看到恒大凈利潤(rùn)500億、600億不是一個(gè)稀奇的現(xiàn)象，恒大的利潤(rùn)來(lái)源主要是超前的戰(zhàn)略土地儲(chǔ)備，土地價(jià)值已經(jīng)翻倍。”

說(shuō)到2018年的房地產(chǎn)市場(chǎng)時(shí)，夏海鈞稱，“我們對(duì)今年的市場(chǎng)非常有信心，2006年前十大地產(chǎn)商占到全國(guó)房地產(chǎn)銷售的四點(diǎn)幾，前十大地產(chǎn)商的市場(chǎng)份額占到24.1%。在十年期間，集中度增加了20%，增長(zhǎng)度還會(huì)加速推進(jìn)，到2020年左右，前十大地產(chǎn)商的市場(chǎng)占有率要到40%左右。大企業(yè)不斷在蠶食小企業(yè)的份額，前十大的開(kāi)發(fā)商的規(guī)模要達(dá)到5.2萬(wàn)億。”夏海鈞指出，“未來(lái)五年以后開(kāi)發(fā)商的銷售額要達(dá)到5000億元才能進(jìn)入前十。而前三名則需要達(dá)到8000億元到9000億元的目標(biāo)。”夏海鈞表示，對(duì)未來(lái)三年在房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展還是非常有信心。

“回A股的事情在積極溝通，一切正常”

不可避免的，關(guān)于恒大地產(chǎn)分拆A股上市的問(wèn)題被再次擺在了許家印的面前。

對(duì)此，許家印并未多說(shuō)，僅表示，一直在積極溝通，一切正常。夏海鈞稱，重組工作進(jìn)展的非常順利，要等到A股上市完成之后公司才可以派息，并強(qiáng)調(diào)，公司盈利的50%將被拿來(lái)派息。

作為恒大地產(chǎn)重組對(duì)象的深深房A（000029.SZ）依舊繼續(xù)宣布停牌。

2016年9月14日，深深房A首度發(fā)布籌劃重大事項(xiàng)停牌公告，10月3日，中國(guó)恒大表態(tài)將借殼前者，讓恒大地產(chǎn)業(yè)務(wù)回歸A股。

在恒大2017年的半年報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)上，恒大集團(tuán)副主席、總裁夏海鈞曾表示，在恒大集團(tuán)引入第三輪戰(zhàn)投結(jié)束之后，公司將正式提交A股的上市申請(qǐng)。

2017年11月6日，恒大地產(chǎn)通過(guò)三輪戰(zhàn)略投資引入1300億元，恒大地產(chǎn)總估值提到至4252.3億元。與此同時(shí)，恒大在該公告中將重組協(xié)議的最后時(shí)間推遲一年至2021年1月31日。

如果公司在2021年1月31日前尚未完成重組工作，第三輪投資者將有權(quán)在有關(guān)限期屆滿后兩個(gè)月內(nèi)向凱隆置業(yè)提出下列要求。包括以原有投資成本回購(gòu)第三輪投資者所持有的股權(quán)，或者由凱隆置業(yè)向戰(zhàn)略投資者轉(zhuǎn)讓部分恒大地產(chǎn)股份，轉(zhuǎn)讓比例為戰(zhàn)略投資者所持股份的50％。

此外，恒大在該公告中給予第三輪投資者的承諾為，恒大地產(chǎn)在2018年、2019年和2020年三個(gè)財(cái)年的凈利潤(rùn)分別不少于500億元、550億元和600億元。