10月28日，中共中央政治局會議定調(diào)未來一段時間宏觀經(jīng)濟政策。

我國GDP增速已經(jīng)連續(xù)三個季度保持在6.7%，此次政治局會議指出，要有效實施積極的財政政策，保證財政合理支出，加大對特困地區(qū)和困難省份支持力度。要堅持穩(wěn)健的貨幣政策，在保持流動性合理充裕的同時，注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟金融風(fēng)險。

中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者：“前三季度6.7%的GDP增速超出預(yù)期，當(dāng)前穩(wěn)增長的壓力稍微緩解。所以當(dāng)前經(jīng)濟工作的主要任務(wù)要適度從穩(wěn)增長向抑制房地產(chǎn)等行業(yè)泡沫方向調(diào)整。”

未現(xiàn)“經(jīng)濟下行壓力”的表述

今年以來，中共中央政治局分別在4月29日、7月26日和10月28日召開會議，研究經(jīng)濟形勢，部署經(jīng)濟工作?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，與前兩次政治局會議內(nèi)容相比，10月28日的會議對當(dāng)前經(jīng)濟形勢的判斷略顯樂觀。

4月29日和7月26日的中共中央政治局會議，在充分肯定成績的同時，都提到“經(jīng)濟下行壓力仍然較大”。4月29日的會議還指出，一些實體企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營仍然困難，市場風(fēng)險點增多。7月26日的政治局會議則指出，“存在一些必須高度重視的風(fēng)險隱患”。

今年前三季度，我國GDP同比增長6.7%，企穩(wěn)跡象明顯。在總結(jié)前三季度我國經(jīng)濟形勢時，10月28日的政治局會議指出，前三季度，我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極進展，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，服務(wù)業(yè)繼續(xù)較快增長，金融市場平穩(wěn)運行，改革開放不斷深化，綠色發(fā)展成效顯現(xiàn)，城鎮(zhèn)新增就業(yè)好于預(yù)期，城鄉(xiāng)居民收入和經(jīng)濟增長保持協(xié)調(diào)，社會大局保持穩(wěn)定。

在談及當(dāng)前經(jīng)濟中存在的問題時，10月28日的會議已沒有“下行壓力仍然較大”的表述。

中國銀行國際金融研究所高級研究員李佩珈對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“今年政府的目標(biāo)是GDP增長6.5%~7%，前三季度均保持6.7%的增速。而且8、9月份，國內(nèi)投資增速企穩(wěn)回升，消費保持穩(wěn)定增長，外貿(mào)步入企穩(wěn)復(fù)蘇之路，綜合預(yù)計四季度和全年GDP增長均在6.7%左右，落在政府年初設(shè)定的目標(biāo)區(qū)間。因此，年初擔(dān)心的經(jīng)濟下午壓力已有所緩解。”

對于當(dāng)前經(jīng)濟中存在的問題，10月28日的政治局會議指出，經(jīng)濟走勢繼續(xù)分化，地區(qū)、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)之間增長情況差異較大，經(jīng)濟運行中的矛盾和問題仍然較多。

對此，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析：“這次政治局會議更關(guān)注地區(qū)、行業(yè)和企業(yè)間的分化。這意味著年內(nèi)剩余時間積極財政政策的支出將不再是全國普遍‘撒胡椒面’，而是更多集中于前幾年財政收入負增長的省份”。

此次會議還強調(diào)，要針對當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)特征更加明顯的實際，繼續(xù)堅持適度擴大總需求，以推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，注重預(yù)期引導(dǎo)，要深化、細化、具體化政策組合，確保實現(xiàn)今年經(jīng)濟社會發(fā)展預(yù)期目標(biāo)。

再度關(guān)注資產(chǎn)泡沫問題

對于接下來的宏觀經(jīng)濟政策走向，10月28日政治局會議指出，要有效實施積極的財政政策，保證財政合理支出，加大對特困地區(qū)和困難省份支持力度。要堅持穩(wěn)健的貨幣政策，在保持流動性合理充裕的同時，注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟金融風(fēng)險。

值得注意的是，在貨幣政策方面，繼7月26日的政治局會議提及“抑制資產(chǎn)泡沫”后，10月28日的政治局會議再度關(guān)注資產(chǎn)泡沫問題。而且，7月26日政治局會議內(nèi)容中，“抑制資產(chǎn)泡沫”視作降成本的重點任務(wù)之一，而10月28日政治局會議則直接將“注重抑制資產(chǎn)泡沫”放在了“貨幣政策”部分表述。

魯政委分析稱，9月一、二、三線城市新建住宅價格指數(shù)增速相比6月更高。為了達到抑制資產(chǎn)泡沫的目的，政策當(dāng)局有可能在總量繼續(xù)“堅持穩(wěn)健”的情況下，在結(jié)構(gòu)上對政策進行調(diào)整，以便做好抑制泡沫和防范經(jīng)濟風(fēng)險的工作，這與“要深化、細化、具體化政策組合”的要求是一致的。

魯政委進一步表示，貨幣政策立場的微調(diào)已經(jīng)在進行之中。為了抑制債市泡沫，8月至9月，央行先后重啟了14天、28天逆回購。為了抑制房價泡沫，10月銀監(jiān)會會議提出嚴(yán)禁銀行理財資金違規(guī)進入房地產(chǎn)領(lǐng)域，而信貸中房地產(chǎn)相關(guān)貸款的占比也受到了關(guān)注。

另外，劉元春也向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“當(dāng)前經(jīng)濟工作的主要任務(wù)適度地轉(zhuǎn)向抑制泡沫和防風(fēng)險。穩(wěn)增長的壓力稍微緩解，也為改革市場規(guī)制，解決債務(wù)率過高等問題提供了時機。”