標(biāo)普全球評級8日發(fā)布報告,預(yù)計由于政策的支持作用在遞減、基數(shù)較高以及土地價格上漲,未來12個月內(nèi)中國房地產(chǎn)業(yè)增速將放緩。
該份題為《中國房地產(chǎn)業(yè)觀察:土地價格上漲和銷售前景放緩會羈絆復(fù)蘇步伐》的報告指出,銷售強勁也導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)商將現(xiàn)金流重新投資于新項目。開發(fā)商越來越多地通過收購項目公司和小型開發(fā)商來獲得土地。
標(biāo)普全球評級信用分析師孔磊認(rèn)為,對土地的熱烈追逐將損害更多激進(jìn)開發(fā)商的盈利能力和現(xiàn)金流。
標(biāo)普全球評級認(rèn)為,2016年以來,開發(fā)商的財務(wù)風(fēng)險并未隨著銷售的復(fù)蘇而出現(xiàn)改善。相反地,由于很多開發(fā)商擴大土地儲備和加快建設(shè),從而急于進(jìn)入投資的新周期,因此它們的信用狀況惡化。很多開發(fā)商的信用比率可能繼續(xù)削弱,這一點已經(jīng)反映在它們的中期業(yè)績中。
孔磊表示,未來12個月的評級趨勢繼續(xù)呈現(xiàn)負(fù)面走向。他認(rèn)為,中國開發(fā)商信用狀況的穩(wěn)步復(fù)蘇將取決于良好的銷售執(zhí)行以及承諾并踐行審慎的土地購買和主動的財務(wù)杠桿控制。
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