今日，財(cái)政部長(zhǎng)樓繼偉表示，中國(guó)必須使用財(cái)政政策來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)減速。結(jié)合此前政治局會(huì)議的表態(tài)，這或許意味著，接下來(lái)一段時(shí)間中央將略略“收緊”貨幣政策上，更偏重于使用財(cái)政政策調(diào)控經(jīng)濟(jì)。

4月29日，中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平主持召開(kāi)中共中央政治局會(huì)議，習(xí)近平在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，要實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

值得注意的是，央行行長(zhǎng)周小川今年2月在公開(kāi)場(chǎng)合給中國(guó)貨幣政策的定調(diào)是“穩(wěn)健偏寬松”。本次貨幣政策表述為“穩(wěn)健”，則意味著有“收緊”的傾向。

市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，一季度經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的主要推動(dòng)力之一是決策層主導(dǎo)的信貸大幅擴(kuò)張。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)在某種程度上是用“加杠桿、補(bǔ)庫(kù)存”等方法換來(lái)的，金融與房地產(chǎn)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)明顯，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”的局面尚未得到明顯扭轉(zhuǎn)。而此前的事實(shí)已經(jīng)證明，通過(guò)信貸擴(kuò)張等金融手段給房地產(chǎn)加溫，必然繼續(xù)造成中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)失衡和資源錯(cuò)配。

目前經(jīng)濟(jì)已有一點(diǎn)起色，通脹還有一定壓力。樓繼偉今日的表態(tài)或表明，接下來(lái)一段時(shí)間中央會(huì)暫時(shí)在貨幣政策上“按兵不動(dòng)”，更加側(cè)重于使用財(cái)政政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。

在3月下旬的中國(guó)發(fā)展高層論壇上，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主斯蒂格利茨（Joe Stiglitz）表示，在經(jīng)濟(jì)深度下行時(shí)期，貨幣政策從來(lái)不會(huì)是有效的，惟一有效的是財(cái)政政策。一方面，利率的小幅下行，已不會(huì)產(chǎn)生顯著效果，負(fù)利率反而會(huì)帶來(lái)副作用。另一方面，量化寬松會(huì)加劇金融市場(chǎng)扭曲和貧富差距。

清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任、弗里曼講席教授李稻葵在日前舉行的“后危機(jī)時(shí)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融發(fā)展研討會(huì)”上表示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該穩(wěn)貨幣、寬財(cái)政。

李稻葵認(rèn)為，貨幣政策寬松若繼續(xù)，房?jī)r(jià)出問(wèn)題，匯率出問(wèn)題，后患無(wú)窮。貨幣多了，會(huì)在經(jīng)濟(jì)金融體系內(nèi)隱藏起來(lái)，影響是全局性的。相比之下，財(cái)政赤字的危害和風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)局部的，能與經(jīng)濟(jì)體其他部分割裂開(kāi)來(lái)。赤字、債務(wù)水平高了，人人都看得見(jiàn)，天天都講。出了問(wèn)題無(wú)非就像得了胃癌，切了就切了，擴(kuò)散的可能性相對(duì)小。

事實(shí)上，一季度財(cái)政投入較為積極。據(jù)財(cái)政部統(tǒng)計(jì)，一季度全國(guó)財(cái)政支出37958億元，同比增長(zhǎng)15.4%。其中，中央一般公共預(yù)算本級(jí)支出5050億元，同比增長(zhǎng)4.3%；地方一般公共預(yù)算支出32908億元，同比增長(zhǎng)17.4%。一季度固定資產(chǎn)投資到位資金同比增長(zhǎng)6.4%，其中，國(guó)家預(yù)算資金增長(zhǎng)了16.9%。

而國(guó)家也在2016年安排了3%的赤字用來(lái)減稅降費(fèi)、穩(wěn)增長(zhǎng)。根據(jù)全國(guó)人大通過(guò)的預(yù)算，2016年安排財(cái)政赤字2.18萬(wàn)億元，比去年增加5600億元，赤字率提高到3%。其中，中央財(cái)政赤字1.4萬(wàn)億元，地方財(cái)政赤字7800億元。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)、中國(guó)社科院學(xué)部委員李揚(yáng)認(rèn)為，現(xiàn)在許多人提到債務(wù)就只想到負(fù)面作用，沒(méi)有正確認(rèn)識(shí)債務(wù)本身。債務(wù)是工業(yè)化社會(huì)正常運(yùn)行的條件，有了債務(wù)才能讓閑置資源得到有效利用，讓準(zhǔn)備進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)的人超出自己的預(yù)算約束，來(lái)使用更多的資源。未來(lái)中國(guó)要準(zhǔn)備在政府高負(fù)債的情況下，如何對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行有效的調(diào)控。

“加大積極財(cái)政政策力度的核心問(wèn)題還在于錢(qián)要用在哪里”，中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院副院長(zhǎng)白景明認(rèn)為，只有把錢(qián)用在“刀刃”上，擴(kuò)張支出才能起到預(yù)期效果。