在原定的“上半年推出”時間節(jié)點迫近之際，保監(jiān)會23日發(fā)布《關于開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險試點的指導意見》。保監(jiān)會相關負責人表示，試點通過保險以房養(yǎng)老，意在給有意愿、有需求的老年人提供一種自愿選擇和金融工具，帶有市場化的性質，并不意味政府“不管養(yǎng)老”。目前，國內外都缺乏相關的經(jīng)驗，保險公司對此態(tài)度謹慎。推出產(chǎn)品和試點，只是為完善第三支柱體系提供選擇的機會和可能。

 

保險公司承擔房價下跌風險

 

以房養(yǎng)老試點自2014年7月1日起，至2016年6月30日止。試點城市選定北京、上海、廣州、武漢，投保人群為60周歲以上擁有房屋完全獨立產(chǎn)權的老年人。

 

反向抵押養(yǎng)老保險是一種將住房抵押與終身養(yǎng)老年金保險相結合的創(chuàng)新型商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務，即擁有房屋完全產(chǎn)權的老年人，將其房產(chǎn)抵押給保，能夠對反向抵押養(yǎng)老保險進行科學合理定價；具有專業(yè)的法律人員，能夠對反向抵押養(yǎng)老保險相關法律問題進行處理；具有房地產(chǎn)物業(yè)管理專業(yè)人員，或委托有資質的物業(yè)管理機構，有能力對抵押房產(chǎn)進行日常維護及依法處置；具備完善的公司治理結構、內部風險管理和控制體系，能夠對反向抵押養(yǎng)老保險業(yè)務實行專項管理和獨立核算；具備中國保監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

 

在試點產(chǎn)品管理上，指導意見提出，根據(jù)保險公司對于投保人所抵押房產(chǎn)增值的處理方式不同，試點產(chǎn)品分為參與型反向抵押養(yǎng)老保險產(chǎn)品和非參與型反向抵押養(yǎng)老保險產(chǎn)品。前者指保險公司可參與分享房產(chǎn)增值收益，通過評估，對投保人所抵押房產(chǎn)價值增長部分，依照合同約定在投保人和保險公司之間進行分配；后者指保險公司不參與分享房產(chǎn)增值收益，抵押房產(chǎn)價值增長全部歸屬于投保人。

 

保監(jiān)會人身保險監(jiān)管部負責人表示，和其他金融機構提供的同類產(chǎn)品相比，保險公司的優(yōu)勢在于承擔了長壽風險，把反向抵押落腳在終身養(yǎng)老年金保險之上，當投保的老年人過世后，其親屬可以選擇償還保險公司已經(jīng)發(fā)放的年金的本息和，解除抵押權收回房屋，也可以選擇由保險公司拍賣房產(chǎn)，獲得已經(jīng)發(fā)放的養(yǎng)老年金的金額，剩余部分返還給客戶。如果房價下跌造成房產(chǎn)拍賣金額不足以支付保險公司已經(jīng)支付的養(yǎng)老年金的話，風險完全由保險公司承擔。

 

險企相對謹慎

 

上述負責人表示，目前，尚未有保險公司申請試點此業(yè)務。此前，保監(jiān)會與幸福人壽、泰康人壽、中國太保、平安保險、合眾人壽、大都會人壽、中宏保險等中外資保險公司成立了課題組，對開展試點進行研究。北京、上海、廣州作為一線城市，經(jīng)濟較為發(fā)達，保險市場相對較為成熟，老齡人口數(shù)量較多，房地產(chǎn)市場容量較大；武漢和北京均已有保險公司投資興建養(yǎng)老社區(qū)，可在老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險和養(yǎng)老社區(qū)的結合上開展一些嘗試和探索。

 

該負責人表示，因為此類業(yè)務期限較長，而且四地房地產(chǎn)市場狀況各異，“對風險管控、政策把握、服務、精算、產(chǎn)品設計的要求都比其他產(chǎn)品復雜得多”，所以很多保險公司對這項業(yè)務態(tài)度謹慎。

 

據(jù)介紹，設定參與型和非參與型兩種產(chǎn)品，是為了給投保人提供選擇空間，最終的權益不會受到影響，區(qū)別在于房產(chǎn)增值收益是由投保人獨享還是和保險公司分享。相比之下，非參與型的保險將較為保守。很多公司可能出于謹慎的角度，不太愿意選擇參與型的產(chǎn)品。在指導意見框架性原則下，下一步會根據(jù)試點情況考慮建立和出臺反向抵押的監(jiān)管制度，其中可能會對價格、利率等問題更加明確。而保險公司在此過程中，如果發(fā)放的本息和超過房產(chǎn)最終的拍賣價格，則需自行承擔這一風險。

 

在財務管理方面，指導意見明確，此類保險的現(xiàn)金流與傳統(tǒng)業(yè)務不同，保險公司應制定試點業(yè)務現(xiàn)金流管理方案，并可探索現(xiàn)金流補充機制。該負責人表示，下一步在制定內部的償付能力監(jiān)管政策上，也會考慮現(xiàn)金流的充足率等問題。

 

“沒接到不代表沒有公司愿意做。”保監(jiān)會人士透露，3月征求意見稿發(fā)布后，確有公司開始嘗試設計產(chǎn)品，但因流程復雜，且指導意見還未發(fā)布，所以至今仍未有申請者。“相信在將來肯定會有公司來申請。”

 

不意味政府“不管養(yǎng)老”

 

國內現(xiàn)行的養(yǎng)老保障三大支柱中，補充性養(yǎng)老保險的第二支柱和個人商業(yè)養(yǎng)老保險的第三支柱發(fā)展不足，制約養(yǎng)老保障全面發(fā)展，已經(jīng)成為共識和機構努力的方向之一。2013年，國務院發(fā)布《關于加快發(fā)展養(yǎng)老服務業(yè)的若干意見》中提出鼓勵開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險試點。2014年3月，保監(jiān)會下發(fā)《關于開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險試點的指導意見(征求意見稿)》，決定開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險試點。

 

此前，南京、上海、北京等地的機構已經(jīng)嘗試過以房換養(yǎng)、自助養(yǎng)老、“養(yǎng)老房屋銀行”、養(yǎng)老按揭貸款等相近業(yè)務，但鑒于機構公信力、收益預期、社會養(yǎng)老心理、風險控制等方面因素，以房養(yǎng)老方案并未大面積落地。幸福人壽監(jiān)事會主席、中房集團理事長孟曉蘇[微博]曾表示，中國“以房養(yǎng)老”其實是商業(yè)性的養(yǎng)老保險補充產(chǎn)品。產(chǎn)品設計需滿足三個條件，即高房價的城市，高潛質的房屋，高素質的老人。此外，隨著我國老齡化人口越來越龐大，失獨家庭比重也在不斷增加，加上未來“丁克”家庭比重也可能隨之上升，因此上述群體或成為“以房養(yǎng)老”的主要受眾。

 

保監(jiān)會人身保險監(jiān)管部負責人表示，以房養(yǎng)老在國內是新生事物，監(jiān)管部門尚無成熟經(jīng)驗可以借鑒，指導意見很難做到盡善盡美。試點保險意在給有意愿、有需求的老年人提供一種自愿選擇和金融工具，帶有市場化的性質，并不意味政府“不管養(yǎng)老”。此業(yè)務涉及面廣，設計復雜，包括產(chǎn)權、房產(chǎn)抵押、利率等多方面的問題，需要在兩年的試點期間逐步探索。

 

北京大學中國保險與社會保障研究中心研究員李心愉認為，就老年人住房反向抵押保險而言，要作為一種能夠讓保險公司有利可圖的完全的商業(yè)險種得到發(fā)展，至少應滿足兩個基本條件：一是要有足夠的業(yè)務量支持保險公司彌補投入的成本并獲得合理的利潤；二是要有穩(wěn)定的房價上漲預期來支持對房屋的估值和交易的實現(xiàn)。而這兩個條件目前在國內尚不具備。首先，足夠的業(yè)務量缺乏養(yǎng)老觀念的配合。其次，穩(wěn)定的房價上漲預期難以形成。房價高度的波動性和不明朗的前景，使得保險公司擔心住房價值縮水，貸款無法全額收回的風險，老年人擔心房價上漲眼下“賣”房吃虧、權益受損的風險。

 

李心愉表示，國務院相關文件提出推進試點后，政府很有可能給予一定的優(yōu)惠和補貼政策來調動商業(yè)保險公司的積極性，無形中給“以房養(yǎng)老”貼上了準公共產(chǎn)品的標簽，政府表態(tài)被誤解為“推卸養(yǎng)老責任”在所難免。而這項業(yè)務不僅有利于改善老年人養(yǎng)老待遇，而且有利于完善養(yǎng)老保障機制，值得嘗試。政策制定者應謹慎行動，平衡好商業(yè)保險公司追求利潤、政府負擔和社會效益之間的關系。