據(jù)香港信報(bào)報(bào)道，恒大地產(chǎn)[簡介 最新動態(tài)]上周突然表示，將召開董事會研究分派股息，市場人士估計(jì)，這是集團(tuán)欲刺激股價(jià)的策略。
不過，記者獲得消息指出，集團(tuán)突然派息或與主席的私人股份抵押有關(guān)。消息指出，集團(tuán)主席許家印去年把所持股份抵押予日資基金SPARX，以貸款5億美元（約39億港元），年利率高達(dá)22%，意味每年須繳付逾8億元利息。若恒大[簡介 最新動態(tài)]是次派息率與2011年相若為25%，許家印可獲取股息逾18億元。
記者上周以電郵方式向SPARX Asia Capital Management Ltd.（下稱SPARX的日本母公司為SPARX Group）查詢，其后香港的子公司SPARX ASIA Investment Advisor回復(fù)稱：“鑒于公司政策，不便評論任何具體交易。”
恒大方面表示：“據(jù)公司了解，肯定沒有這回事”；惟記者進(jìn)一步追問是否“否認(rèn)”抵押股份一事，恒大方面則沒有正面響應(yīng)。
值得留意的是，這家亞洲第二大避險(xiǎn)基金SPARX Group的全資附屬公司SPARX，正是去年接收由華置（127）出售江蘇啟東項(xiàng)目49%權(quán)益的買家。
該項(xiàng)目權(quán)益早于2011年5月由恒大以5億美元出售予華置，約一年后，華置以原價(jià)5億美元出售該49%權(quán)益予SPARX，期間項(xiàng)目及人民幣升值等因素，全部未有計(jì)算在內(nèi)。
華置在公告內(nèi)也表示，出售該項(xiàng)目將錄得除稅前約1050萬元的虧損。
該交易中，SPARX先以現(xiàn)金支付2億美元，并向華置發(fā)行本金額3億美元的貸款票據(jù)，倘若票據(jù)出現(xiàn)問題，SPARX便須把啟東項(xiàng)目以2億美元售回予華置，屆時SPARX將變相虧損1億美元。
消息人士表示，許家印去年把其持有的恒大股份抵押予SPARX，藉此貸款5億美元，利息是每年22%，且未有厘定貸款年期；由于有關(guān)交易屬許家印私人事情，故未有對外公布。
據(jù)聯(lián)交所顯示，許家印個人現(xiàn)時有恒大101.62億股，相當(dāng)于63.43%；其太太丁玉梅則持有7.91億股，持股比例為5.31%。
接近恒大方面的消息透露，若下月2日召開的董事會通過分派股息，集團(tuán)將派回2012年全年股息，派息率與2011年相若約25%。按此計(jì)算，2012年股東應(yīng)占溢利為91.7億元（人民幣．下同），預(yù)料派息約23億元，相當(dāng)于每股0.181港元。許家印持有恒大101.62億股股份，便可獲取股息多達(dá)18.4億港元。
恒大這次突研派息，其實(shí)早在2012年的全年業(yè)績報(bào)告已留下伏線。去年底負(fù)債率仍然高逾80%的恒大，首次放棄年度派息，并在報(bào)告中表明，冀預(yù)留資金降低負(fù)債率，又稱集團(tuán)只是“暫不宣派2012年度的股息”。
事實(shí)上，恒大今年中期的負(fù)債率已降至58%，主要受惠多方面的融資渠道及出售商鋪、車位加快資金回籠，但有券商質(zhì)疑，若剔除多方面非經(jīng)常性現(xiàn)金流，恒大負(fù)債率實(shí)際仍超過100%。
美林早前發(fā)表的報(bào)告指出，恒大公布的中期負(fù)債率，由去年底的84%降至58%，但若剔除約60億元（人民幣．下同）的永久性證券、70億元來自合作項(xiàng)目的回籠資金，以及120億元的累計(jì)重估收益后，集團(tuán)的凈負(fù)債將達(dá)到410億元，較業(yè)績報(bào)告中提及的340億元高出約70億元，而經(jīng)上述因素調(diào)整后的負(fù)債率則達(dá)到117%。
不過，該行認(rèn)為，若恒大未來每月能維持80億至100億元的強(qiáng)勁銷售能力，集團(tuán)的資金狀況應(yīng)不成問題。
恒大早前公布的中期業(yè)績中，財(cái)務(wù)狀況錄得大幅改善，主要受惠今年初集團(tuán)突然配股集資50億港元，其后再罕有地在項(xiàng)目層面上發(fā)行永久性證券，至年中又再出售多個商鋪及車位套現(xiàn)等，令集團(tuán)中期手頭現(xiàn)金大幅上升，達(dá)到420億元，集團(tuán)更指是上市以來資金狀況最高的水平，負(fù)債率亦隨之而回落至58%。
有房地產(chǎn)分析員認(rèn)為，恒大的財(cái)務(wù)狀況一直談不上充裕，但若重派2012年股息，相信對集團(tuán)的財(cái)政影響也有限。
他認(rèn)為，集團(tuán)突然宣布研究派息，是想刺激近日疲弱的股價(jià)；然而，目前基金界已甚少沾手這只股票，故有關(guān)派息消息對股價(jià)也難起振奮作用。
有券商早前統(tǒng)計(jì)，今年上半年內(nèi)房股平均負(fù)債率為56%，較去年底的55%微升一個百分點(diǎn)；期內(nèi)，富力[簡介 最新動態(tài)]的負(fù)債率最高，達(dá)到99%，而保利、佳兆業(yè)及首創(chuàng)置業(yè)亦超逾80%。因此，若恒大實(shí)際負(fù)債率達(dá)到117%，則屬于本港上市的內(nèi)房股中偏高水平。
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