銷售金額突破千億。2012年12月，公司實(shí)現(xiàn)銷售面積85.83萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)65.18%，環(huán)比增長(zhǎng)17.9%；2012年公司共實(shí)現(xiàn)銷售面積901.13萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)38.57%。12月公司實(shí)現(xiàn)銷售金額97.07億元，同比增長(zhǎng)72.69%，環(huán)比增長(zhǎng)11.54%；2012年公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售金額1017.39億元，同比增長(zhǎng)38.91%，公司銷售金額首次突破千億。從單月數(shù)據(jù)看，除1月份外，公司銷售面積和銷售金額均保持同比增長(zhǎng)，銷售面積增速保持在25%以上，銷售金額增速除9月外，其他均保持35%以上。從目前全國(guó)商品房銷售形勢(shì)和公司未來推盤情況看，公司2013年上半年仍將保持良好的銷售形勢(shì)。

 

全年銷售均價(jià)保持平穩(wěn)。12月份公司銷售均價(jià)為11310元/平方米，環(huán)比下降5.4%；同比上漲4.5%。12月公司銷售均價(jià)環(huán)比略有下降，主要和公司銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有關(guān)。2012年全年公司銷售均價(jià)為11290元/平方米，同比上漲0.24%，基本與2011年持平，公司2012年銷售均價(jià)保持平穩(wěn)。

 

發(fā)力土地儲(chǔ)備。12月份公司新增14個(gè)項(xiàng)目，項(xiàng)目總建筑面積338.73萬(wàn)平方米，總地價(jià)107.06億元；權(quán)益建筑面積250.92萬(wàn)分平米，權(quán)益總地價(jià)73.61億元。2012年全年，公司共取得40個(gè)項(xiàng)目，合計(jì)建筑面積1319.03萬(wàn)平方米，總地價(jià)446.56億元；權(quán)益建筑面積978.1萬(wàn)平方米，權(quán)益總地價(jià)316.93億元。公司四季度以來土地儲(chǔ)備大幅增長(zhǎng)，一方面為補(bǔ)充庫(kù)存需要，一方面顯示公司對(duì)未來房地產(chǎn)市場(chǎng)信心和保持公司高速增長(zhǎng)需要。

 

盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司未來三年每股收益分別為1.18元、1.52元、1.93元。按1月8日公司收盤價(jià)13.78元，公司未來三年P(guān)E分別為12x、9x、7x，估值低于行業(yè)平均水平。絕對(duì)估值方面，公司當(dāng)前RNAV為12.08元/股，低于公司最新股價(jià)，考慮到行業(yè)和公司2013年較強(qiáng)的增長(zhǎng)性，我們認(rèn)為公司目前估值處于相對(duì)合理區(qū)間，維持公司“增持”評(píng)級(jí)。