江蘇新城地產(chǎn)11月9日公告稱，公司間接控股股東新城發(fā)展將于2012年11月12日發(fā)布香港公開發(fā)售招股書預(yù)披露稿及相關(guān)文件，擬在香港聯(lián)合交易所上市。據(jù)悉，新城發(fā)展發(fā)售前通過新城控股集團(tuán)有限公司間接持有本公司58.86%的股權(quán)。
就在同一天，上海旭輝集團(tuán)亦宣布正式路演，并決定于23日在港交所掛牌上市。不過，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，由于擔(dān)心房企集中上市而影響投資者的認(rèn)購(gòu)，新城發(fā)展可能要先于旭輝集團(tuán)掛牌。據(jù)悉，新城控股的融資規(guī)模為3億-5億美元，旭輝募資總規(guī)模則在2.2億美元至2.7億美元之間。
值得注意的是，除了上訴兩家內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)，金輪集團(tuán)也計(jì)劃于11月中旬啟動(dòng)香港上市發(fā)行，計(jì)劃募集最多也將達(dá)1億美元。
與旭輝集團(tuán)和金輪集團(tuán)不同的是，早在2011年6月，新城控股就被傳“已向香港聯(lián)交所遞交了盈利預(yù)測(cè)表和現(xiàn)金流預(yù)測(cè)表”，但由于受到內(nèi)地宏觀調(diào)控的影響，業(yè)績(jī)未及預(yù)期，被香港聯(lián)交所退回重做。
在今年市池暖的前提下，新城地產(chǎn)1-10月累計(jì)銷售面積約114.18萬平方米，比上年同期增加37.15%；累計(jì)銷售總值約108.43億元，比上年同期增加32.95%。這樣的銷售業(yè)績(jī)也一定程度上幫助新城控股順利在今年10月通過了香港聯(lián)交所的聆訊。
可以說新城控股上市的條件具備了，但上市形勢(shì)依然嚴(yán)峻。一位券商地產(chǎn)分析師表示：“自2009年開始為上市而大量補(bǔ)倉(cāng)的高價(jià)土地，以及正在發(fā)力的商業(yè)地產(chǎn)都在吞噬大量的現(xiàn)金，新城控股此番上市幾乎是只能成功，不能失敗。”
盡管新城地產(chǎn)在B股上市10年之久，但新城B股始終未能進(jìn)行過再融資，僅是以銀行借貸和信托融資為主，這也使得與上市發(fā)行相比融資成本偏高。從近年情況看，每年的信托融資額都在30億元左右，如果按照13%的利率來計(jì)算，其要付出近4億元的融資成本，這相當(dāng)于新城B股2011年超3成的凈利潤(rùn)。
企業(yè)需要發(fā)展，融資環(huán)境惡劣，這就不難解釋為什么年關(guān)將至，內(nèi)地房企紛紛組隊(duì)赴港上市。中房信分析師薛建雄對(duì)和訊房產(chǎn)表示，在調(diào)控從緊的背景下，短期內(nèi)樓市不會(huì)有很好的空間，房企本身不再期望有幾十倍的市盈率，因此會(huì)出現(xiàn)集中上市的情況。
“這三家開發(fā)商都是在2010年左右，乘市場(chǎng)形勢(shì)好而完成了大規(guī)模擴(kuò)張。”薛建雄認(rèn)為，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)是上述房企歷史業(yè)績(jī)最好的時(shí)候，若今后資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)縮減，再上市獲得8倍的市盈率恐也不及現(xiàn)在4倍的總金額。
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