中國(guó)服裝企業(yè)墜入漫長(zhǎng)的“冰河期”。南都記者近日從萬(wàn)聯(lián)證券研究報(bào)告了解到，截至2012年10月15日，申萬(wàn)紡織服裝79家上市公司中，已有48家公布了2012年第三季度業(yè)績(jī)。其中，預(yù)增6家，略增14家，續(xù)盈10家，預(yù)減4家，續(xù)虧5家，首虧4家。“從目前的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，紡織服裝企業(yè)三季度業(yè)績(jī)將差于今年二季度和上半年。”萬(wàn)聯(lián)證券分析師金珍認(rèn)為。

 

　　由于第三季度銷售持續(xù)放緩，服裝企業(yè)的庫(kù)存雪球繼續(xù)越滾越大。記者統(tǒng)計(jì)獲悉，2012年上半年，包括在港上市的五大運(yùn)動(dòng)品牌在內(nèi)的42家中國(guó)服裝企業(yè)合并報(bào)表中的存貨量累計(jì)已達(dá)483億元人民幣。與此同時(shí)，原材料成本繼續(xù)輕微上漲。商業(yè)金融公司Capital Business Credit對(duì)全球零售生產(chǎn)商和進(jìn)口商的一份調(diào)查報(bào)告顯示，在接受調(diào)查的時(shí)尚品牌中，26%的企業(yè)準(zhǔn)備將工廠從中國(guó)轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家。

 

　　Q 3業(yè)績(jī)低于預(yù)期加重庫(kù)存壓力

 

　　記者統(tǒng)計(jì)獲悉，今年上半年，包括李寧、安踏、361度、特步、匹克等在內(nèi)的國(guó)內(nèi)42家上市類服裝紡織企業(yè)存貨總量高達(dá)483億元。其中存貨最多的雅戈?duì)?、紅豆及際華集團(tuán)，因有大量房地產(chǎn)存貨，不具有可比性。除此之外，存貨最多的企業(yè)分別是美邦服飾、森馬服飾以及李寧，存貨量分別為17.53億元、14 .73億元以及11 .38億元。存貨量低于1億元的只有4家。

 

　　盡管單個(gè)企業(yè)的存貨增加幅度不算驚人，但第三季度，這種趨勢(shì)仍在繼續(xù)。截至8月底，耐克較上財(cái)年收入增長(zhǎng)放緩2.5%，凈利潤(rùn)下降12.1%。H&M和優(yōu)衣庫(kù)同比增長(zhǎng)也較上半年有所放緩，ZARA近年來(lái)首次降價(jià)，今年秋裝最大降幅甚至超過(guò)了30%，以應(yīng)對(duì)疲軟的終端消費(fèi)。

 

　　“中觀數(shù)據(jù)尚未發(fā)布，但微觀數(shù)據(jù)顯示：9月百家重點(diǎn)企業(yè)服裝零售額同比增長(zhǎng)10.6 %，較8月放緩6.1%。”招商證券分析師王薇表示，9月份服裝零售表現(xiàn)較差，盡管之前已有預(yù)期，但仍比預(yù)期差，主要是去年同期較高的基數(shù)、中秋節(jié)假日減少、釣魚島事件以及秋裝剛上市打折較少等因素所致。

 

　　受此影響，紡織服裝企業(yè)三季度業(yè)績(jī)明顯遜于上年同期。根據(jù)WIND和萬(wàn)聯(lián)證券統(tǒng)計(jì)，截至2012年10月15日，申萬(wàn)紡織服裝48家公布第三季報(bào)業(yè)績(jī)的上市公司中，預(yù)增和略增的公司數(shù)量占比41.67%，略減的公司占比21%，略減、預(yù)減和虧損的企業(yè)占比達(dá)到了48%。“細(xì)分子行業(yè)中，以品牌服裝中男裝、戶外用品和高端女裝公司業(yè)績(jī)預(yù)期相對(duì)良好。”金珍表示。

 

　　高庫(kù)存高成本夾擊生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移

 

　　“探路者存貨較二季度末大幅提升。”中金公司分析師郭海燕表示，今年加盟商春夏產(chǎn)品售罄率較低，資金鏈有些壓力，所以秋冬產(chǎn)品發(fā)貨放緩。以至于秋冬季產(chǎn)成品大量入庫(kù)，導(dǎo)致公司賬面存貨由1.4億元大幅提升至3.4億元。

 

　　七匹狼的夏裝售罄率初步估計(jì)60%左右，這意味著沒有售完的產(chǎn)品將繼續(xù)轉(zhuǎn)化為存貨。在秋季庫(kù)存增加的同時(shí)，服裝企業(yè)上游原材料價(jià)格也持續(xù)上漲。今年9月，內(nèi)棉價(jià)格繼續(xù)略微上漲1%;主要紗線品種價(jià)格環(huán)比微漲，胚布品種價(jià)格環(huán)比持平。10月，內(nèi)棉價(jià)格繼續(xù)微漲。

 

　　在此種環(huán)境下，商業(yè)金融公司Capital Business Credit對(duì)全球零售生產(chǎn)商和進(jìn)口商的一份調(diào)查報(bào)告顯示，在接受調(diào)查的時(shí)尚品牌中，26%外資的企業(yè)準(zhǔn)備將工廠從中國(guó)轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家。40%的企業(yè)表示正在考慮將生產(chǎn)工廠從中國(guó)撤離，繼而選擇越南、巴基斯坦、孟加拉和菲律賓等地作為新的生產(chǎn)基地。

 

　　此前，阿迪達(dá)斯、韓國(guó)服裝品牌“H服裝”將生產(chǎn)基地從中國(guó)撤離。美國(guó)服裝品牌Coach也宣布，由于中國(guó)勞動(dòng)力成本上升，公司將從中國(guó)轉(zhuǎn)移50%的產(chǎn)能到生產(chǎn)成本更低的國(guó)家，如印尼、泰國(guó)和越南等地。

 

　　數(shù)據(jù)

 

　　行業(yè)巨頭上半年庫(kù)存情況

 

　　南都記者統(tǒng)計(jì)獲悉，今年上半年，包括李寧、安踏、361度、特步、匹克等在內(nèi)的國(guó)內(nèi)42家上市類服裝紡織企業(yè)存貨總量高達(dá)483億元。其中存貨最多的雅戈?duì)?、紅豆及際華集團(tuán)，因有大量房地產(chǎn)存貨，不具有可比性。除此之外，存貨最多的企業(yè)分別是美邦服飾、森馬服飾以及李寧，存貨量分別為17.53億元、14.73億元以及11.38億元。存貨量低于1億元的只有4家。