陽(yáng)春三月，萬(wàn)物復(fù)蘇。企業(yè)家們，也將“蓄勢(shì)待發(fā)”的狀態(tài)逐漸切換成“開(kāi)足馬力”。世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)2008年的金融危機(jī)，2011年的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，深受影響的中國(guó)企業(yè)該往哪里加油門(mén)？2012年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速會(huì)下滑嗎?房地產(chǎn)是否會(huì)回暖？宏觀政策會(huì)否呈現(xiàn)寬松？股市還會(huì)跌跌不休嗎？這一系列問(wèn)題也成為企業(yè)最為關(guān)心的焦點(diǎn)。

　　近日，“中國(guó)力量—中國(guó)資本市場(chǎng)高峰論壇”首站來(lái)到杭州，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)巴曙松為浙江的企業(yè)帶來(lái)了對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的見(jiàn)解。

　　二三季度將是經(jīng)濟(jì)觸底期

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，巴曙松認(rèn)為，通脹壓力已經(jīng)明顯降低，物價(jià)在上半年將呈現(xiàn)平穩(wěn)回落，對(duì)房地產(chǎn)投資沖擊有可能釋放。“從各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，出口增速開(kāi)始回落，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下滑等，目前經(jīng)濟(jì)回落趨勢(shì)類(lèi)似于2008年，但回落幅度較小。”

　　未來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)呈現(xiàn)低增長(zhǎng)？巴曙松預(yù)測(cè)說(shuō)，“二三季度是這一輪經(jīng)濟(jì)回歸常態(tài)的觸底時(shí)期，隨后將有一個(gè)溫和的回升。”

　　“2010年二季度到現(xiàn)在是之前大規(guī)模經(jīng)濟(jì)政策的成本消化期。”巴曙松分析，今年的M2增長(zhǎng)目標(biāo)定位14%，這意味著接下來(lái)的宏觀趨勢(shì)將稍顯寬松。另一方面財(cái)政赤字目標(biāo)8000億元，低于2011年，這也為政策留有余地。

　　房地產(chǎn)將迎來(lái)一輪價(jià)格戰(zhàn)

　　今年房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)否回暖？巴曙松的觀點(diǎn)倒是很明確，“房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)短期內(nèi)不會(huì)改變。”對(duì)于今年的房地產(chǎn)形勢(shì)，巴曙松認(rèn)為主要體現(xiàn)在加大保障房建設(shè)，去投資化，重點(diǎn)滿足剛需市場(chǎng)等幾個(gè)特點(diǎn)。

　　“和2008年6月房地產(chǎn)市場(chǎng)的硬著陸相比。政府更希望引導(dǎo)房地產(chǎn)市場(chǎng)軟著陸。因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)終究應(yīng)當(dāng)是一個(gè)剛性需求占主導(dǎo)的市場(chǎng)。”巴曙松分析，目前的房地產(chǎn)投資占到了全社會(huì)投資的四分之一左右，已經(jīng)很難再增加。另一方面，保障性住房也難以支撐房地產(chǎn)投資持續(xù)增長(zhǎng)。而商品住宅在建規(guī)模又過(guò)大，“2011年在建規(guī)模達(dá)到40億平方米，銷(xiāo)售面積只有10億平方米，前者達(dá)到后者4倍，可是2002年至2010年，前者只有后者的3倍。光拿北京來(lái)說(shuō)，目前的房地產(chǎn)存量大約還要銷(xiāo)售3年6個(gè)月。”

　　他認(rèn)為，從金融層面看，2008年至2009年開(kāi)工的房地產(chǎn)項(xiàng)目在今年進(jìn)入還款的高峰期。今年的8月最有可能出現(xiàn)房?jī)r(jià)調(diào)整。“大公司的資金也很緊張，并購(gòu)的現(xiàn)象不會(huì)很多。房地產(chǎn)商基本會(huì)以減價(jià)來(lái)維持現(xiàn)金流。”

　　美元可能進(jìn)入升值期

　　去年的匯率波動(dòng)，讓大部分出口型外貿(mào)企業(yè)叫苦不迭。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)與全球的互動(dòng)越來(lái)越緊密的趨勢(shì)，也讓企業(yè)家對(duì)外部環(huán)境特別憂心。巴曙松強(qiáng)調(diào)，2008年的美國(guó)次貸危機(jī)更像是一次急性病，2011年的主權(quán)債務(wù)危機(jī)則呈現(xiàn)的是慢性病。“2012年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)弱增長(zhǎng)，但不會(huì)再二次探底了。”

　　巴曙松指出，近期除了中國(guó)全球資本市場(chǎng)表現(xiàn)都不錯(cuò)。這個(gè)表現(xiàn)不錯(cuò)的原因在于，各國(guó)都在進(jìn)行印鈔票的比賽。“如果三大經(jīng)濟(jì)體都進(jìn)行量化寬松，對(duì)中國(guó)來(lái)講上半年的通脹壓力不大，畢竟歐洲經(jīng)濟(jì)還處于萎縮狀態(tài)，如果下半年歐洲開(kāi)始復(fù)蘇，那么全球通脹壓力將會(huì)重新上升。”

　　由于一段時(shí)間內(nèi)美元的弱勢(shì)和歐洲的恐慌情緒，使得美國(guó)的資金向制造業(yè)回流，新的強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)業(yè)也會(huì)誕生，他認(rèn)為iPhone就是一個(gè)很好的例子。而越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)判斷，美元可能進(jìn)入新一輪的升值周期，巴曙松對(duì)此表示贊同，“根據(jù)過(guò)去的規(guī)律，美元每七年會(huì)呈現(xiàn)新的運(yùn)行周期。”